<PAGE> PAGE 1
000 B000000 10/31/96
000 C000000 0001010296
000 D000000 N
000 E000000 NF
000 F000000 Y
000 G000000 N
000 H000000 N
000 I000000 3.0
000 J000000 A
001 A000000 REPUBLIC ADVISER FUND'S TRUST
001 B000000 811-07583
001 C000000 6144708000
002 A000000 3435 STELZER ROAD
002 B000000 COLUMBUS
002 C000000 OH
002 D010000 43219
003 000000 Y
004 000000 N
005 000000 N
006 000000 N
007 A000000 Y
007 B000000 3
007 C010100 1
007 C020100 RAFT FIXED INCOME FUND
007 C030100 N
007 C010200 2
007 C020200 RAFT INTERNATIONAL EQUITY FUND
007 C030200 N
007 C010300 3
007 C020300 RAFT SMALL CAP EQUITY FUND
007 C030300 N
007 C010400 4
007 C010500 5
007 C010600 6
007 C010700 7
007 C010800 8
007 C010900 9
007 C011000 10
010 A00AA01 BISYS FUND SERVICES INC
010 C01AA01 COLUMBUS
010 C02AA01 OH
010 C03AA01 43219
011 A00AA01 BISYS FUND SERVICES INC
011 B00AA01 8-0000000
011 C01AA01 COLUMBUS
011 C02AA01 OH
011 C03AA01 43219
012 A00AA01 REPUBLIC NATIONAL BANK OF NEW YORK
012 B00AA01 85-0000000
012 C01AA01 NEW YORK
012 C02AA01 NY
<PAGE> PAGE 2
012 C03AA01 10018
013 A00AA01 KPMG PEAT MARWICK LLP
013 B01AA01 BOSTON
013 B02AA01 MA
013 B03AA01 02111
015 A00AA01 INVESTORS BANK & TRUST COMPANY
015 B00AA01 C
015 C01AA01 BOSTON
015 C02AA01 MA
015 C03AA01 02111
015 E04AA01 X
024 00AA00 N
025 D00AA01 0
025 D00AA02 0
025 D00AA03 0
025 D00AA04 0
025 D00AA05 0
025 D00AA06 0
025 D00AA07 0
025 D00AA08 0
026 A000000 N
026 B000000 N
026 C000000 N
026 D000000 Y
026 E000000 N
026 F000000 Y
026 G010000 N
026 G020000 N
026 H000000 N
027 000000 Y
029 00AA00 N
030 A00AA00 0
030 B00AA00 0.00
030 C00AA00 0.00
034 00AA00 N
035 00AA00 0
036 B00AA00 0
037 00AA00 N
038 00AA00 0
039 00AA00 N
040 00AA00 Y
041 00AA00 N
066 A00AA00 N
067 00AA00 N
068 A00AA00 N
068 B00AA00 N
069 00AA00 N
077 A000000 Y
077 B000000 Y
077 C000000 N
077 D000000 N
<PAGE> PAGE 3
077 E000000 N
077 F000000 N
077 G000000 N
077 H000000 N
077 I000000 N
077 J000000 N
077 K000000 N
077 L000000 N
077 M000000 N
077 N000000 N
077 O000000 N
077 P000000 N
080 A00AA00 GULF INSURANCE COMPANY
080 C00AA00 2325000
081 A00AA00 Y
081 B00AA00 10
082 A00AA00 Y
082 B00AA00 25000
083 A00AA00 N
083 B00AA00 0
084 A00AA00 N
084 B00AA00 0
085 A00AA00 Y
085 B00AA00 N
008 A000101 REPUBLIC NATIONAL BANK OF NEW YORK
008 B000101 A
008 C000101 801-000000
008 D010101 NEW YORK
008 D020101 NY
008 D030101 10018
008 A000102 MAS
008 B000102 S
008 C000102 801-000000
008 D010102 WEST CONSHOHOCKEN
008 D020102 PA
008 D030102 19428
018 000100 Y
019 A000100 Y
019 B000100 3
019 C000100 REPUBADFDT
028 A010100 0
028 A020100 0
028 A030100 0
028 A040100 0
028 B010100 0
028 B020100 0
028 B030100 0
028 B040100 0
028 C010100 0
028 C020100 0
028 C030100 0
<PAGE> PAGE 4
028 C040100 0
028 D010100 0
028 D020100 0
028 D030100 0
028 D040100 0
028 E010100 982
028 E020100 463
028 E030100 0
028 E040100 0
028 F010100 130
028 F020100 331
028 F030100 0
028 F040100 213
028 G010100 1112
028 G020100 794
028 G030100 0
028 G040100 213
028 H000100 0
042 A000100 0
042 B000100 0
042 C000100 0
042 D000100 0
042 E000100 0
042 F000100 0
042 G000100 0
042 H000100 0
043 000100 0
044 000100 0
045 000100 Y
046 000100 Y
047 000100 Y
048 000100 0.000
048 A010100 50000
048 A020100 0.375
048 B010100 45000
048 B020100 0.250
048 C010100 55000
048 C020100 0.000
048 D010100 100000
048 D020100 0.200
048 E010100 0
048 E020100 0.000
048 F010100 0
048 F020100 0.000
048 G010100 0
048 G020100 0.000
048 H010100 0
048 H020100 0.000
048 I010100 0
048 I020100 0.000
048 J010100 0
<PAGE> PAGE 5
048 J020100 0.000
048 K010100 250000
048 K020100 0.150
049 000100 N
050 000100 N
051 000100 N
052 000100 Y
053 A000100 Y
053 B000100 Y
054 A000100 Y
054 B000100 N
054 C000100 N
054 D000100 N
054 E000100 N
054 F000100 N
054 G000100 N
054 H000100 Y
054 I000100 N
054 J000100 Y
054 K000100 N
054 L000100 N
054 M000100 Y
054 N000100 N
054 O000100 N
055 A000100 N
055 B000100 N
056 000100 Y
057 000100 N
058 A000100 N
059 000100 Y
060 A000100 Y
060 B000100 Y
061 000100 1000
062 A000100 Y
062 B000100 0.0
062 C000100 0.0
062 D000100 0.0
062 E000100 0.0
062 F000100 0.0
062 G000100 0.0
062 H000100 0.0
062 I000100 0.0
062 J000100 0.0
062 K000100 0.0
062 L000100 0.0
062 M000100 0.0
062 N000100 0.0
062 O000100 0.0
062 P000100 0.0
062 Q000100 0.0
062 R000100 95.4
<PAGE> PAGE 6
063 A000100 0
063 B000100 9.5
070 A010100 Y
070 A020100 N
070 B010100 Y
070 B020100 N
070 C010100 N
070 C020100 N
070 D010100 Y
070 D020100 N
070 E010100 N
070 E020100 N
070 F010100 Y
070 F020100 N
070 G010100 N
070 G020100 N
070 H010100 Y
070 H020100 N
070 I010100 N
070 I020100 N
070 J010100 Y
070 J020100 N
070 K010100 Y
070 K020100 N
070 L010100 Y
070 L020100 N
070 M010100 Y
070 M020100 N
070 N010100 Y
070 N020100 N
070 O010100 Y
070 O020100 N
070 P010100 N
070 P020100 N
070 Q010100 N
070 Q020100 N
070 R010100 N
070 R020100 N
071 A000100 0
071 B000100 0
071 C000100 0
071 D000100 0
072 A000100 12
072 B000100 2272
072 C000100 0
072 D000100 0
072 E000100 0
072 F000100 0
072 G000100 18
072 H000100 0
072 I000100 0
<PAGE> PAGE 7
072 J000100 0
072 K000100 0
072 L000100 8
072 M000100 5
072 N000100 38
072 O000100 0
072 P000100 0
072 Q000100 12
072 R000100 13
072 S000100 1
072 T000100 0
072 U000100 10
072 V000100 0
072 W000100 274
072 X000100 379
072 Y000100 82
072 Z000100 1975
072AA000100 105
072BB000100 228
072CC010100 295
072CC020100 0
072DD010100 2013
072DD020100 0
072EE000100 984
073 A010100 0.5900
073 A020100 0.0000
073 B000100 0.3700
073 C000100 0.0000
074 A000100 0
074 B000100 0
074 C000100 0
074 D000100 0
074 E000100 0
074 F000100 0
074 G000100 0
074 H000100 0
074 I000100 42447
074 J000100 0
074 K000100 0
074 L000100 0
074 M000100 14
074 N000100 42460
074 O000100 0
074 P000100 0
074 Q000100 0
074 R010100 0
074 R020100 0
074 R030100 0
074 R040100 37
074 S000100 0
074 T000100 42423
<PAGE> PAGE 8
074 U010100 3978
074 U020100 0
074 V010100 10.67
074 V020100 0.00
074 W000100 0.0000
074 X000100 44
074 Y000100 0
075 A000100 0
075 B000100 35868
076 000100 0.00
008 A000201 REPUBLIC NATIONAL BANK OF NEW YORK
008 B000201 A
008 C000201 801-00000
008 D010201 NEW YORK
008 D020201 NY
008 D030201 10018
008 A000202 CAPITAL GUARDIAN TRUST COMPANY
008 B000202 S
008 C000202 801-00000
008 D010202 LOS ANGELES
008 D020202 CA
008 D030202 90071
018 000200 Y
019 A000200 Y
019 B000200 3
019 C000200 REPUBADFDT
028 A010200 0
028 A020200 0
028 A030200 0
028 A040200 0
028 B010200 0
028 B020200 0
028 B030200 0
028 B040200 0
028 C010200 0
028 C020200 0
028 C030200 0
028 C040200 0
028 D010200 0
028 D020200 0
028 D030200 0
028 D040200 0
028 E010200 5109
028 E020200 0
028 E030200 0
028 E040200 230
028 F010200 1140
028 F020200 0
028 F030200 0
028 F040200 335
028 G010200 6249
<PAGE> PAGE 9
028 G020200 0
028 G030200 0
028 G040200 565
028 H000200 0
042 A000200 0
042 B000200 0
042 C000200 0
042 D000200 0
042 E000200 0
042 F000200 0
042 G000200 0
042 H000200 0
043 000200 0
044 000200 0
045 000200 Y
046 000200 Y
047 000200 Y
048 000200 0.000
048 A010200 25000
048 A020200 0.700
048 B010200 25000
048 B020200 0.550
048 C010200 200000
048 C020200 0.425
048 D010200 0
048 D020200 0.000
048 E010200 0
048 E020200 0.000
048 F010200 0
048 F020200 0.000
048 G010200 0
048 G020200 0.000
048 H010200 0
048 H020200 0.000
048 I010200 0
048 I020200 0.000
048 J010200 0
048 J020200 0.000
048 K010200 250000
048 K020200 0.375
049 000200 N
050 000200 N
051 000200 N
052 000200 Y
053 A000200 Y
053 B000200 Y
054 A000200 Y
054 B000200 N
054 C000200 N
054 D000200 N
054 E000200 N
<PAGE> PAGE 10
054 F000200 N
054 G000200 N
054 H000200 Y
054 I000200 N
054 J000200 Y
054 K000200 N
054 L000200 N
054 M000200 Y
054 N000200 N
054 O000200 N
055 A000200 N
055 B000200 N
056 000200 Y
057 000200 N
058 A000200 N
059 000200 Y
060 A000200 Y
060 B000200 Y
061 000200 1000
062 A000200 N
062 B000200 0.0
062 C000200 0.0
062 D000200 0.0
062 E000200 0.0
062 F000200 0.0
062 G000200 0.0
062 H000200 0.0
062 I000200 0.0
062 J000200 0.0
062 K000200 0.0
062 L000200 0.0
062 M000200 0.0
062 N000200 0.0
062 O000200 0.0
062 P000200 0.0
062 Q000200 0.0
062 R000200 0.0
070 A010200 Y
070 A020200 N
070 B010200 Y
070 B020200 N
070 C010200 N
070 C020200 N
070 D010200 Y
070 D020200 N
070 E010200 N
070 E020200 N
070 F010200 Y
070 F020200 N
070 G010200 N
070 G020200 N
<PAGE> PAGE 11
070 H010200 Y
070 H020200 N
070 I010200 N
070 I020200 N
070 J010200 Y
070 J020200 N
070 K010200 Y
070 K020200 N
070 L010200 Y
070 L020200 N
070 M010200 Y
070 M020200 N
070 N010200 Y
070 N020200 N
070 O010200 Y
070 O020200 N
070 P010200 N
070 P020200 N
070 Q010200 N
070 Q020200 N
070 R010200 N
070 R020200 N
071 A000200 0
071 B000200 0
071 C000200 0
071 D000200 0
072 A000200 12
072 B000200 304
072 C000200 1212
072 D000200 0
072 E000200 0
072 F000200 0
072 G000200 36
072 H000200 0
072 I000200 0
072 J000200 0
072 K000200 0
072 L000200 14
072 M000200 0
072 N000200 30
072 O000200 0
072 P000200 0
072 Q000200 12
072 R000200 20
072 S000200 4
072 T000200 0
072 U000200 24
072 V000200 0
072 W000200 673
072 X000200 819
072 Y000200 20
<PAGE> PAGE 12
072 Z000200 717
072AA000200 1941
072BB000200 0
072CC010200 5450
072CC020200 0
072DD010200 791
072DD020200 0
072EE000200 31
073 A010200 0.1600
073 A020200 0.0000
073 B000200 0.0100
073 C000200 0.0000
074 A000200 0
074 B000200 0
074 C000200 0
074 D000200 0
074 E000200 0
074 F000200 0
074 G000200 0
074 H000200 0
074 I000200 97172
074 J000200 0
074 K000200 0
074 L000200 0
074 M000200 117
074 N000200 97289
074 O000200 0
074 P000200 0
074 Q000200 0
074 R010200 0
074 R020200 0
074 R030200 0
074 R040200 312
074 S000200 0
074 T000200 96977
074 U010200 8046
074 U020200 0
074 V010200 12.05
074 V020200 0.00
074 W000200 0.0000
074 X000200 102
074 Y000200 0
075 A000200 0
075 B000200 72259
076 000200 0.00
008 A000301 REPUBLIC NATIONAL BANK OF NEW YORK
008 B000301 A
008 C000301 801-000000
008 D010301 NEW YORK
008 D020301 NY
008 D030301 10018
<PAGE> PAGE 13
008 A000302 MFS ASSET MANAGEMENT, INC
008 B000302 S
008 C000302 801-000000
008 D010302 BOSTON
008 D020302 MA
008 D030302 02111
018 000300 Y
019 A000300 Y
019 B000300 3
019 C000300 REPUBADFDT
028 A010300 0
028 A020300 0
028 A030300 0
028 A040300 0
028 B010300 0
028 B020300 0
028 B030300 0
028 B040300 0
028 C010300 0
028 C020300 0
028 C030300 0
028 C040300 0
028 D010300 0
028 D020300 0
028 D030300 0
028 D040300 0
028 E010300 44474
028 E020300 0
028 E030300 0
028 E040300 395
028 F010300 46902
028 F020300 0
028 F030300 0
028 F040300 521
028 G010300 91376
028 G020300 0
028 G030300 0
028 G040300 916
028 H000300 0
042 A000300 0
042 B000300 0
042 C000300 0
042 D000300 0
042 E000300 0
042 F000300 0
042 G000300 0
042 H000300 0
043 000300 0
044 000300 0
045 000300 Y
046 000300 Y
<PAGE> PAGE 14
047 000300 Y
048 000300 0.000
048 A010300 50000
048 A020300 0.750
048 B010300 0
048 B020300 0.000
048 C010300 0
048 C020300 0.000
048 D010300 0
048 D020300 0.000
048 E010300 0
048 E020300 0.000
048 F010300 0
048 F020300 0.000
048 G010300 0
048 G020300 0.000
048 H010300 0
048 H020300 0.000
048 I010300 0
048 I020300 0.000
048 J010300 0
048 J020300 0.000
048 K010300 50000
048 K020300 0.600
049 000300 N
050 000300 N
051 000300 N
052 000300 Y
053 A000300 Y
053 B000300 Y
054 A000300 Y
054 B000300 N
054 C000300 N
054 D000300 N
054 E000300 N
054 F000300 N
054 G000300 N
054 H000300 Y
054 I000300 N
054 J000300 Y
054 K000300 N
054 L000300 N
054 M000300 Y
054 N000300 N
054 O000300 N
055 A000300 N
055 B000300 N
056 000300 Y
057 000300 N
058 A000300 N
059 000300 Y
<PAGE> PAGE 15
060 A000300 Y
060 B000300 Y
061 000300 1000
062 A000300 N
062 B000300 0.0
062 C000300 0.0
062 D000300 0.0
062 E000300 0.0
062 F000300 0.0
062 G000300 0.0
062 H000300 0.0
062 I000300 0.0
062 J000300 0.0
062 K000300 0.0
062 L000300 0.0
062 M000300 0.0
062 N000300 0.0
062 O000300 0.0
062 P000300 0.0
062 Q000300 0.0
062 R000300 0.0
070 A010300 Y
070 A020300 N
070 B010300 Y
070 B020300 N
070 C010300 N
070 C020300 N
070 D010300 Y
070 D020300 N
070 E010300 N
070 E020300 N
070 F010300 Y
070 F020300 N
070 G010300 N
070 G020300 N
070 H010300 Y
070 H020300 N
070 I010300 N
070 I020300 N
070 J010300 Y
070 J020300 N
070 K010300 Y
070 K020300 N
070 L010300 Y
070 L020300 N
070 M010300 Y
070 M020300 N
070 N010300 Y
070 N020300 N
070 O010300 Y
070 O020300 N
<PAGE> PAGE 16
070 P010300 N
070 P020300 N
070 Q010300 N
070 Q020300 N
070 R010300 N
070 R020300 N
071 A000300 0
071 B000300 0
071 C000300 0
071 D000300 0
072 A000300 12
072 B000300 49
072 C000300 6
072 D000300 0
072 E000300 0
072 F000300 0
072 G000300 4
072 H000300 0
072 I000300 0
072 J000300 0
072 K000300 0
072 L000300 0
072 M000300 0
072 N000300 0
072 O000300 0
072 P000300 0
072 Q000300 2
072 R000300 8
072 S000300 3
072 T000300 0
072 U000300 0
072 V000300 0
072 W000300 64
072 X000300 81
072 Y000300 2
072 Z000300 -24
072AA000300 260
072BB000300 0
072CC010300 2146
072CC020300 0
072DD010300 0
072DD020300 0
072EE000300 0
073 A010300 0.0000
073 A020300 0.0000
073 B000300 0.0000
073 C000300 0.0000
074 A000300 0
074 B000300 0
074 C000300 0
074 D000300 0
<PAGE> PAGE 17
074 E000300 0
074 F000300 0
074 G000300 0
074 H000300 0
074 I000300 83931
074 J000300 0
074 K000300 0
074 L000300 0
074 M000300 9448
074 N000300 93379
074 O000300 0
074 P000300 0
074 Q000300 0
074 R010300 0
074 R020300 0
074 R030300 0
074 R040300 537
074 S000300 0
074 T000300 92842
074 U010300 8733
074 U020300 0
074 V010300 10.63
074 V020300 0.00
074 W000300 0.0000
074 X000300 93
074 Y000300 0
075 A000300 0
075 B000300 48907
076 000300 0.00
SIGNATURE JOHN SEIBERT
TITLE SUPERVISOR
WARNING: THE EDGAR SYSTEM ENCOUNTERED ERROR(S) WHILE PROCESSING THIS SCHEDULE.
<TABLE> <S> <C>
<ARTICLE> 6
<CIK> 0000798290
<NAME> THE REPUBLIC FUNDS
<SERIES>
<NUMBER> 1
<NAME> RAFT FIXED INCOME PORTFOLIO
<S> <C>
<PERIOD-TYPE> 12-MOS
<FISCAL-YEAR-END> OCT-31-1996
<PERIOD-START> NOV-01-1995
<PERIOD-END> OCT-31-1996
<INVESTMENTS-AT-COST> 42447143
<INVESTMENTS-AT-VALUE> 42447143
<RECEIVABLES> 0
<ASSETS-OTHER> 13380
<OTHER-ITEMS-ASSETS> 0
<TOTAL-ASSETS> 42460523
<PAYABLE-FOR-SECURITIES> 0
<SENIOR-LONG-TERM-DEBT> 0
<OTHER-ITEMS-LIABILITIES> 36610
<TOTAL-LIABILITIES> 36610
<SENIOR-EQUITY> 0
<PAID-IN-CAPITAL-COMMON> 41711691
<SHARES-COMMON-STOCK> 3976847
<SHARES-COMMON-PRIOR> 0
<ACCUMULATED-NII-CURRENT> 156610
<OVERDISTRIBUTION-NII> 0
<ACCUMULATED-NET-GAINS> 0
<OVERDISTRIBUTION-GAINS> 77742
<ACCUM-APPREC-OR-DEPREC> 633354
<NET-ASSETS> 42423913
<DIVIDEND-INCOME> 0
<INTEREST-INCOME> 2272471
<OTHER-INCOME> 0
<EXPENSES-NET> 297433
<NET-INVESTMENT-INCOME> 1975038
<REALIZED-GAINS-CURRENT> 105442
<APPREC-INCREASE-CURRENT> 294621
<NET-CHANGE-FROM-OPS> 2375101
<EQUALIZATION> 0
<DISTRIBUTIONS-OF-INCOME> 2012563
<DISTRIBUTIONS-OF-GAINS> 984386
<DISTRIBUTIONS-OTHER> 0
<NUMBER-OF-SHARES-SOLD> 1606387
<NUMBER-OF-SHARES-REDEEMED> 266552
<SHARES-REINVESTED> 252379
<NET-CHANGE-IN-ASSETS> 16295906
<ACCUMULATED-NII-PRIOR> 0
<ACCUMULATED-GAINS-PRIOR> 0
<OVERDISTRIB-NII-PRIOR> 0
<OVERDIST-NET-GAINS-PRIOR> 0
<GROSS-ADVISORY-FEES> 0
<INTEREST-EXPENSE> 0
<GROSS-EXPENSE> 379636
<AVERAGE-NET-ASSETS> 0
<PER-SHARE-NAV-BEGIN> 10.96
<PER-SHARE-NII> .59
<PER-SHARE-GAIN-APPREC> .08
<PER-SHARE-DIVIDEND> .59
<PER-SHARE-DISTRIBUTIONS> .37
<RETURNS-OF-CAPITAL> 0
<PER-SHARE-NAV-END> 10.67
<EXPENSE-RATIO> .83
<AVG-DEBT-OUTSTANDING> 0
<AVG-DEBT-PER-SHARE> 0
</TABLE>
<TABLE> <S> <C>
<ARTICLE> 6
<CIK> 0001010296
<NAME> RAFT INTERNATIONAL EQUITY FUND
<SERIES>
<NUMBER> 02
<NAME> RAFT INTERNATIONAL EQUITY FUND
<S> <C>
<PERIOD-TYPE> 12-MOS
<FISCAL-YEAR-END> OCT-31-1996
<PERIOD-START> NOV-01-1995
<PERIOD-END> OCT-31-1996
<INVESTMENTS-AT-COST> 97172124
<INVESTMENTS-AT-VALUE> 97172124
<RECEIVABLES> 110667
<ASSETS-OTHER> 6401
<OTHER-ITEMS-ASSETS> 0
<TOTAL-ASSETS> 97289192
<PAYABLE-FOR-SECURITIES> 0
<SENIOR-LONG-TERM-DEBT> 0
<OTHER-ITEMS-LIABILITIES> 312023
<TOTAL-LIABILITIES> 312023
<SENIOR-EQUITY> 0
<PAID-IN-CAPITAL-COMMON> 88000402
<SHARES-COMMON-STOCK> 8046448
<SHARES-COMMON-PRIOR> 0
<ACCUMULATED-NII-CURRENT> 544232
<OVERDISTRIBUTION-NII> 0
<ACCUMULATED-NET-GAINS> 1346880
<OVERDISTRIBUTION-GAINS> 0
<ACCUM-APPREC-OR-DEPREC> 7085655
<NET-ASSETS> 96977169
<DIVIDEND-INCOME> 1211870
<INTEREST-INCOME> 304393
<OTHER-INCOME> (602504)
<EXPENSES-NET> 196391
<NET-INVESTMENT-INCOME> 717368
<REALIZED-GAINS-CURRENT> 1941290
<APPREC-INCREASE-CURRENT> 5449722
<NET-CHANGE-FROM-OPS> 8108380
<EQUALIZATION> 0
<DISTRIBUTIONS-OF-INCOME> 790956
<DISTRIBUTIONS-OF-GAINS> 31193
<DISTRIBUTIONS-OTHER> 0
<NUMBER-OF-SHARES-SOLD> 5181883
<NUMBER-OF-SHARES-REDEEMED> 375943
<SHARES-REINVESTED> 68777
<NET-CHANGE-IN-ASSETS> 62733140
<ACCUMULATED-NII-PRIOR> 0
<ACCUMULATED-GAINS-PRIOR> 0
<OVERDISTRIB-NII-PRIOR> 0
<OVERDIST-NET-GAINS-PRIOR> 0
<GROSS-ADVISORY-FEES> 0
<INTEREST-EXPENSE> 0
<GROSS-EXPENSE> 216523
<AVERAGE-NET-ASSETS> 72258602
<PER-SHARE-NAV-BEGIN> 10.80
<PER-SHARE-NII> .11
<PER-SHARE-GAIN-APPREC> 1.31
<PER-SHARE-DIVIDEND> .16
<PER-SHARE-DISTRIBUTIONS> .01
<RETURNS-OF-CAPITAL> 0
<PER-SHARE-NAV-END> 12.05
<EXPENSE-RATIO> 1.11
<AVG-DEBT-OUTSTANDING> 0
<AVG-DEBT-PER-SHARE> 0
</TABLE>
<TABLE> <S> <C>
<ARTICLE> 6
<CIK> 0001010296
<NAME> RAFT SMALL CAP EQUITY FUND
<SERIES>
<NUMBER> 03
<NAME> RAFT SMALL CAP EQUITY FUND
<S> <C>
<PERIOD-TYPE> 12-MOS
<FISCAL-YEAR-END> OCT-31-1996
<PERIOD-START> NOV-01-1996
<PERIOD-END> OCT-31-1996
<INVESTMENTS-AT-COST> 83931180
<INVESTMENTS-AT-VALUE> 83931180
<RECEIVABLES> 0
<ASSETS-OTHER> 26991
<OTHER-ITEMS-ASSETS> 0
<TOTAL-ASSETS> 93379271
<PAYABLE-FOR-SECURITIES> 0
<SENIOR-LONG-TERM-DEBT> 0
<OTHER-ITEMS-LIABILITIES> 537244
<TOTAL-LIABILITIES> 537244
<SENIOR-EQUITY> 0
<PAID-IN-CAPITAL-COMMON> 90479155
<SHARES-COMMON-STOCK> 8732842
<SHARES-COMMON-PRIOR> 0
<ACCUMULATED-NII-CURRENT> 0
<OVERDISTRIBUTION-NII> 0
<ACCUMULATED-NET-GAINS> 217095
<OVERDISTRIBUTION-GAINS> 0
<ACCUM-APPREC-OR-DEPREC> 2145777
<NET-ASSETS> 92842027
<DIVIDEND-INCOME> 6056
<INTEREST-INCOME> 48757
<OTHER-INCOME> (62789)
<EXPENSES-NET> 16009
<NET-INVESTMENT-INCOME> (23985)
<REALIZED-GAINS-CURRENT> 260260
<APPREC-INCREASE-CURRENT> 2145777
<NET-CHANGE-FROM-OPS> 2382052
<EQUALIZATION> 0
<DISTRIBUTIONS-OF-INCOME> 0
<DISTRIBUTIONS-OF-GAINS> 0
<DISTRIBUTIONS-OTHER> 0
<NUMBER-OF-SHARES-SOLD> 8820593
<NUMBER-OF-SHARES-REDEEMED> 87751
<SHARES-REINVESTED> 0
<NET-CHANGE-IN-ASSETS> 92841927
<ACCUMULATED-NII-PRIOR> 0
<ACCUMULATED-GAINS-PRIOR> 0
<OVERDISTRIB-NII-PRIOR> 0
<OVERDIST-NET-GAINS-PRIOR> 0
<GROSS-ADVISORY-FEES> 0
<INTEREST-EXPENSE> 0
<GROSS-EXPENSE> 18769
<AVERAGE-NET-ASSETS> 48906921
<PER-SHARE-NAV-BEGIN> 10.00
<PER-SHARE-NII> 0
<PER-SHARE-GAIN-APPREC> .63
<PER-SHARE-DIVIDEND> 0
<PER-SHARE-DISTRIBUTIONS> 0
<RETURNS-OF-CAPITAL> 0
<PER-SHARE-NAV-END> 10.63
<EXPENSE-RATIO> .91
<AVG-DEBT-OUTSTANDING> 0
<AVG-DEBT-PER-SHARE> 0
</TABLE>
