<PAGE> PAGE 1
000 A000000 03/31/96
000 C000000 0000771879
000 D000000 N
000 E000000 NF
000 F000000 Y
000 G000000 N
000 H000000 N
000 I000000 3.0
000 J000000 A
001 A000000 COWEN STANDBY TAX-EXEMPT RESERVE FUND, INC.
001 B000000 811-4344
001 C000000 2124956000
002 A000000 FINANCIAL SQUARE
002 B000000 NEW YORK
002 C000000 NY
002 D010000 10005
002 D020000 3597
003 000000 N
004 000000 N
005 000000 N
006 000000 N
007 A000000 N
007 B000000 0
007 C010100 1
007 C010200 2
007 C010300 3
007 C010400 4
007 C010500 5
007 C010600 6
007 C010700 7
007 C010800 8
007 C010900 9
007 C011000 10
008 A000001 COWEN & CO.
008 B000001 A
008 C000001 801-7380
008 D010001 NEW YORK
008 D020001 NY
008 D030001 10005
008 D040001 3597
011 A000001 COWEN & CO.
011 B000001 8-01682
011 C010001 NEW YORK
011 C020001 NY
011 C030001 10005
011 C040001 3597
012 A000001 INVESTORS FIDUCIARY TRUST COMPANY
012 B000001 85-00535
012 C010001 KANSAS CITY
012 C020001 MO
012 C030001 64105
<PAGE> PAGE 2
013 A000001 ERNST & YOUNG
013 B010001 NEW YORK
013 B020001 NY
013 B030001 10172
014 A000001 COWEN & CO.
014 B000001 8-01682
015 A000001 INVESTORS FIDUCIARY TRUST CO.
015 B000001 C
015 C010001 KANSAS CITY
015 C020001 MO
015 C030001 64105
015 E010001 X
018 000000 Y
019 A000000 Y
019 B000000 7
019 C000000 COWEN & CO
020 C000001 0
020 C000002 0
020 C000003 0
020 C000004 0
020 C000005 0
020 C000006 0
020 C000007 0
020 C000008 0
020 C000009 0
020 C000010 0
021 000000 0
022 A000001 MERRILL, LYNCH, PIERCE, FENNER & SMITH
022 B000001 13-5674085
022 C000001 57600
022 D000001 26700
022 A000002 SMITH BARNEY, INC
022 B000002 13-1912900
022 C000002 52333
022 D000002 17035
022 A000003 LEHMAN BROTHERS
022 B000003 13-2518466
022 C000003 64871
022 D000003 3200
022 A000004 A. H. WILLIAMS
022 B000004 23-2177819
022 C000004 8972
022 D000004 0
022 A000005 BROWN (ALEX) & SONS, INC
022 B000005 52-1319768
022 C000005 7500
022 D000005 985
022 A000006 PNC
022 B000006 25-1471636
022 C000006 5700
022 D000006 2050
<PAGE> PAGE 3
022 A000007 CHEMICAL SECURITIES
022 B000007 13-3379014
022 C000007 1600
022 D000007 5800
022 A000008 ZIONS
022 B000008 43-1179553
022 C000008 4156
022 D000008 0
022 A000009 OPPENHEIMER & CO., INC.
022 B000009 13-2798343
022 C000009 2752
022 D000009 0
022 A000010 BANK OF NEW YORK
022 B000010 13-5160382
022 C000010 2000
022 D000010 0
023 C000000 209785
023 D000000 58720
024 000000 N
025 D000001 0
025 D000002 0
025 D000003 0
025 D000004 0
025 D000005 0
025 D000006 0
025 D000007 0
025 D000008 0
026 A000000 N
026 B000000 Y
026 C000000 N
026 D000000 Y
026 E000000 N
026 F000000 N
026 G010000 N
026 G020000 N
026 H000000 N
027 000000 Y
028 A010000 44592
028 A020000 305
028 A030000 0
028 A040000 45066
028 B010000 57938
028 B020000 303
028 B030000 0
028 B040000 46521
028 C010000 52509
028 C020000 0
028 C030000 0
028 C040000 60160
028 D010000 90889
028 D020000 717
<PAGE> PAGE 4
028 D030000 0
028 D040000 74807
028 E010000 65225
028 E020000 309
028 E030000 0
028 E040000 54247
028 F010000 62185
028 F020000 416
028 F030000 0
028 F040000 55361
028 G010000 373338
028 G020000 2050
028 G030000 0
028 G040000 336162
028 H000000 0
029 000000 N
030 A000000 0
030 B000000 0.00
030 C000000 0.00
031 A000000 0
031 B000000 0
032 000000 0
033 000000 0
034 000000 Y
035 000000 0
036 A000000 N
036 B000000 0
037 000000 N
038 000000 0
039 000000 N
040 000000 N
041 000000 N
042 A000000 0
042 B000000 0
042 C000000 0
042 D000000 0
042 E000000 0
042 F000000 0
042 G000000 0
042 H000000 0
043 000000 0
044 000000 0
045 000000 Y
046 000000 N
047 000000 Y
048 000000 0.500
048 A010000 0
048 A020000 0.000
048 B010000 0
048 B020000 0.000
048 C010000 0
<PAGE> PAGE 5
048 C020000 0.000
048 D010000 0
048 D020000 0.000
048 E010000 0
048 E020000 0.000
048 F010000 0
048 F020000 0.000
048 G010000 0
048 G020000 0.000
048 H010000 0
048 H020000 0.000
048 I010000 0
048 I020000 0.000
048 J010000 0
048 J020000 0.000
048 K010000 0
048 K020000 0.000
049 000000 N
050 000000 N
051 000000 N
052 000000 N
053 A000000 Y
053 B000000 Y
053 C000000 N
054 A000000 Y
054 B000000 Y
054 C000000 Y
054 D000000 N
054 E000000 N
054 F000000 N
054 G000000 Y
054 H000000 Y
054 I000000 N
054 J000000 Y
054 K000000 N
054 L000000 Y
054 M000000 Y
054 N000000 N
054 O000000 N
055 A000000 Y
055 B000000 N
056 000000 Y
057 000000 N
058 A000000 N
059 000000 Y
060 A000000 Y
060 B000000 Y
061 000000 100
062 A000000 Y
062 B000000 0.0
062 C000000 0.0
<PAGE> PAGE 6
062 D000000 0.0
062 E000000 99.1
062 F000000 0.0
062 G000000 0.0
062 H000000 0.0
062 I000000 0.0
062 J000000 0.0
062 K000000 0.0
062 L000000 0.0
062 M000000 0.0
062 N000000 0.0
062 O000000 0.0
062 P000000 0.0
062 Q000000 0.0
062 R000000 0.0
063 A000000 35
063 B000000 0.0
064 A000000 Y
064 B000000 N
066 A000000 N
067 000000 N
068 A000000 N
068 B000000 N
069 000000 N
070 A010000 Y
070 A020000 N
070 B010000 N
070 B020000 N
070 C010000 N
070 C020000 N
070 D010000 N
070 D020000 N
070 E010000 N
070 E020000 N
070 F010000 N
070 F020000 N
070 G010000 N
070 G020000 N
070 H010000 N
070 H020000 N
070 I010000 N
070 I020000 N
070 J010000 Y
070 J020000 N
070 K010000 N
070 K020000 N
070 L010000 N
070 L020000 N
070 M010000 N
070 M020000 N
070 N010000 Y
<PAGE> PAGE 7
070 N020000 N
070 O010000 Y
070 O020000 N
070 P010000 N
070 P020000 N
070 Q010000 N
070 Q020000 N
070 R010000 N
070 R020000 N
071 A000000 0
071 B000000 0
071 C000000 0
071 D000000 0
072 A000000 6
072 B000000 2557
072 C000000 0
072 D000000 0
072 E000000 0
072 F000000 351
072 G000000 0
072 H000000 0
072 I000000 56
072 J000000 20
072 K000000 0
072 L000000 2
072 M000000 11
072 N000000 20
072 O000000 0
072 P000000 0
072 Q000000 0
072 R000000 16
072 S000000 6
072 T000000 0
072 U000000 0
072 V000000 0
072 W000000 6
072 X000000 488
072 Y000000 70
072 Z000000 2139
072AA000000 0
072BB000000 0
072CC010000 0
072CC020000 0
072DD010000 2139
072DD020000 0
072EE000000 0
073 A010000 0.0152
073 A020000 0.0000
073 B000000 0.0000
073 C000000 0.0000
074 A000000 541
<PAGE> PAGE 8
074 B000000 0
074 C000000 160217
074 D000000 0
074 E000000 0
074 F000000 0
074 G000000 0
074 H000000 0
074 I000000 0
074 J000000 0
074 K000000 0
074 L000000 1201
074 M000000 0
074 N000000 161959
074 O000000 0
074 P000000 52
074 Q000000 0
074 R010000 0
074 R020000 0
074 R030000 0
074 R040000 145
074 S000000 0
074 T000000 161762
074 U010000 161781
074 U020000 0
074 V010000 1.00
074 V020000 0.00
074 W000000 0.9997
074 X000000 4963
074 Y000000 0
075 A000000 141085
075 B000000 0
076 000000 0.00
077 A000000 N
080 A000000 VIGILANT INSURANCE CO.
080 C000000 2675
081 A000000 Y
081 B000000 5
082 A000000 N
082 B000000 0
083 A000000 N
083 B000000 0
084 A000000 N
084 B000000 0
085 A000000 Y
085 B000000 N
086 A010000 0
086 A020000 0
086 B010000 0
086 B020000 0
086 C010000 0
086 C020000 0
<PAGE> PAGE 9
086 D010000 0
086 D020000 0
086 E010000 0
086 E020000 0
086 F010000 0
086 F020000 0
SIGNATURE CREIGHTON S. PEET
TITLE TREASURER