<PAGE> PAGE 1
000 A000000 05/31/97
000 C000000 0000825067
000 D000000 N
000 E000000 NF
000 F000000 Y
000 G000000 N
000 H000000 N
000 I000000 3.0.a
000 J000000 A
001 A000000 COWEN FUNDS, INC.
001 B000000 811-5388
001 C000000 2124955618
002 A000000 FINANCIAL SQUARE
002 B000000 NEW YORK
002 C000000 NY
002 D010000 10005
002 D020000 3597
003 000000 N
004 000000 N
005 000000 N
006 000000 N
007 A000000 Y
007 B000000 4
007 C010100 1
007 C020100 COWEN OPPORTUNITY FUND
007 C030100 N
007 C010200 2
007 C020200 COWEN SPECIAL VALUE FUND
007 C030200 N
007 C010300 3
007 C020300 COWEN INTERMEDIATE FIXED INCOME FUND
007 C030300 N
007 C010400 4
007 C020400 COWEN GOVERNMENT SECURITIES FUND
007 C030400 N
007 C010500 5
007 C010600 6
007 C010700 7
007 C010800 8
007 C010900 9
007 C011000 10
007 C011100 11
007 C011200 12
007 C011300 13
007 C011400 14
007 C011500 15
007 C011600 16
007 C011700 17
007 C011800 18
007 C011900 19
007 C012000 20
<PAGE> PAGE 2
007 C012100 21
007 C012200 22
007 C012300 23
007 C012400 24
007 C012500 25
007 C012600 26
007 C012700 27
007 C012800 28
007 C012900 29
007 C013000 30
007 C013100 31
007 C013200 32
007 C013300 33
007 C013400 34
007 C013500 35
007 C013600 36
007 C013700 37
007 C013800 38
007 C013900 39
007 C014000 40
007 C014100 41
007 C014200 42
007 C014300 43
007 C014400 44
007 C014500 45
007 C014600 46
007 C014700 47
007 C014800 48
007 C014900 49
007 C015000 50
007 C015100 51
007 C015200 52
007 C015300 53
007 C015400 54
007 C015500 55
007 C015600 56
007 C015700 57
007 C015800 58
007 C015900 59
007 C016000 60
007 C016100 61
007 C016200 62
007 C016300 63
007 C016400 64
007 C016500 65
007 C016600 66
007 C016700 67
007 C016800 68
007 C016900 69
007 C017000 70
007 C017100 71
<PAGE> PAGE 3
007 C017200 72
007 C017300 73
007 C017400 74
007 C017500 75
007 C017600 76
007 C017700 77
007 C017800 78
007 C017900 79
007 C018000 80
007 C018100 81
007 C018200 82
007 C018300 83
007 C018400 84
007 C018500 85
007 C018600 86
007 C018700 87
007 C018800 88
007 C018900 89
007 C019000 90
008 A00AA01 COWEN & CO.
008 B00AA01 A
008 C00AA01 801-7380
008 D01AA01 NEW YORK
008 D02AA01 NY
008 D03AA01 10005
008 D04AA01 3597
011 A00AA01 COWEN & CO.
011 B00AA01 8-01682
011 C01AA01 NEW YORK
011 C02AA01 NY
011 C03AA01 10005
011 C04AA01 3597
012 A00AA01 INVESTORS FIDUCIARY TRUST COMPANY
012 B00AA01 85-00535
012 C01AA01 KANSAS CITY
012 C02AA01 MO
012 C03AA01 64105
013 A00AA01 ERNST & YOUNG
013 B01AA01 NEW YORK
013 B02AA01 NY
013 B03AA01 10019
014 A00AA01 COWEN & CO.
014 B00AA01 8-01682
015 A00AA01 INVESTORS FIDUCIARY TRUST COMPANY
015 B00AA01 C
015 C01AA01 KANSAS CITY
015 C02AA01 MO
015 C03AA01 64105
015 E01AA01 X
018 00AA00 Y
019 A00AA00 Y
<PAGE> PAGE 4
019 B00AA00 7
019 C00AA00 COWEN & CO
020 A000001 PAINE WEBBER, INC.
020 B000001 13-2638166
020 C000001 35
020 A000002 BEAR STEARNS & CO.,INC.
020 B000002 13-3299429
020 C000002 29
020 A000003 WAKO SECURITIES, INC.
020 B000003 06-1069845
020 C000003 23
020 A000004 TORONTO DOMINION SECURITIES
020 B000004 22-2203727
020 C000004 20
020 A000005 JOHNSON,RICE & CO.
020 B000005 72-1091384
020 C000005 13
020 A000006 CANTOR & FITZGERALD & CO.
020 B000006 13-3680184
020 C000006 7
020 A000007 JOSEPHTHAL LYON & ROSS INC.
020 B000007 13-1850914
020 C000007 7
020 A000008 UBS SECURITIES LLC
020 B000008 13-3873456
020 C000008 5
020 A000009 DEUTSCHE MORGAN GRENFELL /C.J. LAWRENCE INC.
020 B000009 13-2730828
020 C000009 5
020 A000010 INSTINET CORPORATION
020 B000010 13-3443395
020 C000010 4
021 000000 368
022 A000001 GENERAL ELECTRIC CAPITAL CORP.
022 B000001 13-1500700
022 C000001 34700
022 D000001 0
022 A000002 AMERICAN EXPRESS CORP.
022 B000002 11-1988350
022 C000002 29100
022 D000002 0
022 A000003 EXXON CREDIT CORP.
022 B000003 13-3072652
022 C000003 22800
022 D000003 0
022 A000004 FORD MOTOR CREDIT CORP.
022 B000004 38-1612444
022 C000004 19600
022 D000004 0
022 A000005 CHEVRON OIL FINANCE CO.
022 B000005 25-1215010
<PAGE> PAGE 5
022 C000005 13350
022 D000005 0
022 A000006 AMERICAN GENERAL FINANCE
022 B000006 35-0416090
022 C000006 5430
022 D000006 5969
022 A000007 HONG KONG SHANGHAI CORP.
022 B000007 13-2650272
022 C000007 7129
022 D000007 0
022 A000008 PRUDENTIAL SECURITIES INC.
022 B000008 22-2347336
022 C000008 6799
022 D000008 0
022 A000009 ASSOCIATED CORP.
022 B000009 74-1494554
022 C000009 5050
022 D000009 0
022 A000010 HOUSEHOLD FINANCE CORP.
022 B000010 36-1239445
022 C000010 0
022 D000010 1600
023 C000000 165413
023 D000000 21331
026 A000000 N
026 B000000 Y
026 C000000 N
026 D000000 Y
026 E000000 N
026 F000000 Y
026 G010000 N
026 G020000 N
026 H000000 N
027 000000 Y
055 A00AA00 Y
055 B00AA00 N
056 00AA00 Y
057 00AA00 N
058 A00AA00 N
059 00AA00 Y
060 A00AA00 Y
060 B00AA00 Y
061 00AA00 500
077 A000000 Y
077 O000000 Y
077 Q010000 N
077 Q020000 N
077 Q030000 N
078 000000 N
080 A00AA00 VIGILANT INSURANCE CO.
080 C00AA00 3075
<PAGE> PAGE 6
081 A00AA00 Y
081 B00AA00 5
082 A00AA00 N
082 B00AA00 0
083 A00AA00 N
083 B00AA00 0
084 A00AA00 N
084 B00AA00 0
085 A00AA00 Y
085 B00AA00 N
086 A010000 0
086 A020000 0
086 B010000 0
086 B020000 0
086 C010000 0
086 C020000 0
086 D010000 0
086 D020000 0
086 E010000 0
086 E020000 0
086 F010000 0
086 F020000 0
024 000100 N
025 D000101 0
025 D000102 0
025 D000103 0
025 D000104 0
025 D000105 0
025 D000106 0
025 D000107 0
025 D000108 0
028 A010100 3344
028 A020100 11254
028 A030100 0
028 A040100 1807
028 B010100 3950
028 B020100 0
028 B030100 0
028 B040100 775
028 C010100 1814
028 C020100 0
028 C030100 0
028 C040100 816
028 D010100 3975
028 D020100 0
028 D030100 0
028 D040100 1496
028 E010100 2098
028 E020100 0
028 E030100 0
028 E040100 2454
<PAGE> PAGE 7
028 F010100 3275
028 F020100 0
028 F030100 0
028 F040100 2860
028 G010100 18456
028 G020100 11254
028 G030100 0
028 G040100 10208
028 H000100 1730
029 000100 Y
030 A000100 80
030 B000100 4.75
030 C000100 0.00
031 A000100 40
031 B000100 0
032 000100 7
033 000100 33
034 000100 Y
035 000100 9
036 A000100 N
036 B000100 0
037 000100 N
038 000100 0
039 000100 N
040 000100 Y
041 000100 Y
042 A000100 0
042 B000100 0
042 C000100 100
042 D000100 0
042 E000100 0
042 F000100 0
042 G000100 0
042 H000100 0
043 000100 103
044 000100 0
045 000100 Y
046 000100 N
047 000100 Y
048 000100 0.900
048 A010100 0
048 A020100 0.000
048 B010100 0
048 B020100 0.000
048 C010100 0
048 C020100 0.000
048 D010100 0
048 D020100 0.000
048 E010100 0
048 E020100 0.000
048 F010100 0
<PAGE> PAGE 8
048 F020100 0.000
048 G010100 0
048 G020100 0.000
048 H010100 0
048 H020100 0.000
048 I010100 0
048 I020100 0.000
048 J010100 0
048 J020100 0.000
048 K010100 0
048 K020100 0.000
049 000100 N
050 000100 N
051 000100 N
052 000100 N
053 A000100 Y
053 B000100 Y
053 C000100 N
054 A000100 Y
054 B000100 Y
054 C000100 Y
054 D000100 N
054 E000100 N
054 F000100 N
054 G000100 Y
054 H000100 Y
054 I000100 N
054 J000100 Y
054 K000100 N
054 L000100 Y
054 M000100 Y
054 N000100 N
054 O000100 N
062 A000100 N
062 B000100 0.0
062 C000100 0.0
062 D000100 0.0
062 E000100 0.0
062 F000100 0.0
062 G000100 0.0
062 H000100 0.0
062 I000100 0.0
062 J000100 0.0
062 K000100 0.0
062 L000100 0.0
062 M000100 0.0
062 N000100 0.0
062 O000100 0.0
062 P000100 0.0
062 Q000100 0.0
062 R000100 0.0
<PAGE> PAGE 9
063 A000100 0
063 B000100 0.0
066 A000100 Y
066 B000100 Y
067 000100 N
068 A000100 N
068 B000100 N
069 000100 N
070 A010100 Y
070 A020100 N
070 B010100 Y
070 B020100 N
070 C010100 N
070 C020100 N
070 D010100 N
070 D020100 N
070 E010100 N
070 E020100 N
070 F010100 N
070 F020100 N
070 G010100 N
070 G020100 N
070 H010100 N
070 H020100 N
070 I010100 N
070 I020100 N
070 J010100 Y
070 J020100 N
070 K010100 N
070 K020100 N
070 L010100 Y
070 L020100 Y
070 M010100 N
070 M020100 N
070 N010100 Y
070 N020100 N
070 O010100 Y
070 O020100 N
070 P010100 N
070 P020100 N
070 Q010100 N
070 Q020100 N
070 R010100 N
070 R020100 N
071 A000100 72502
071 B000100 60736
071 C000100 92997
071 D000100 65
072 A000100 6
072 B000100 143
072 C000100 244
<PAGE> PAGE 10
072 D000100 0
072 E000100 0
072 F000100 441
072 G000100 0
072 H000100 0
072 I000100 42
072 J000100 22
072 K000100 0
072 L000100 15
072 M000100 12
072 N000100 20
072 O000100 0
072 P000100 0
072 Q000100 0
072 R000100 12
072 S000100 5
072 T000100 103
072 U000100 0
072 V000100 0
072 W000100 2
072 X000100 674
072 Y000100 47
072 Z000100 -240
072AA000100 7258
072BB000100 0
072CC010100 0
072CC020100 893
072DD010100 0
072DD020100 0
072EE000100 11460
073 A010100 0.0000
073 A020100 0.0000
073 B000100 2.0600
073 C000100 0.0000
074 A000100 44
074 B000100 0
074 C000100 2150
074 D000100 0
074 E000100 0
074 F000100 104956
074 G000100 0
074 H000100 0
074 I000100 0
074 J000100 4915
074 K000100 0
074 L000100 322
074 M000100 19
074 N000100 112406
074 O000100 4895
074 P000100 92
074 Q000100 0
<PAGE> PAGE 11
074 R010100 0
074 R020100 0
074 R030100 0
074 R040100 140
074 S000100 0
074 T000100 107279
074 U010100 3151476
074 U020100 3802112
074 V010100 15.40
074 V020100 0.00
074 W000100 0.0000
074 X000100 4010
074 Y000100 0
075 A000100 0
075 B000100 98180
076 000100 0.00
024 000200 N
025 D000201 0
025 D000202 0
025 D000203 0
025 D000204 0
025 D000205 0
025 D000206 0
025 D000207 0
025 D000208 0
028 A010200 0
028 A020200 0
028 A030200 0
028 A040200 0
028 B010200 0
028 B020200 0
028 B030200 0
028 B040200 0
028 C010200 0
028 C020200 0
028 C030200 0
028 C040200 0
028 D010200 0
028 D020200 0
028 D030200 0
028 D040200 0
028 E010200 0
028 E020200 0
028 E030200 0
028 E040200 0
028 F010200 0
028 F020200 0
028 F030200 0
028 F040200 0
028 G010200 0
028 G020200 0
<PAGE> PAGE 12
028 G030200 0
028 G040200 0
028 H000200 0
029 000200 N
030 A000200 0
030 B000200 0.00
030 C000200 0.00
031 A000200 0
031 B000200 0
032 000200 0
033 000200 0
034 000200 N
035 000200 0
036 B000200 0
037 000200 N
038 000200 0
039 000200 N
040 000200 N
041 000200 N
042 A000200 0
042 B000200 0
042 C000200 0
042 D000200 0
042 E000200 0
042 F000200 0
042 G000200 0
042 H000200 0
043 000200 0
044 000200 0
045 000200 N
048 000200 0.000
048 A010200 0
048 A020200 0.000
048 B010200 0
048 B020200 0.000
048 C010200 0
048 C020200 0.000
048 D010200 0
048 D020200 0.000
048 E010200 0
048 E020200 0.000
048 F010200 0
048 F020200 0.000
048 G010200 0
048 G020200 0.000
048 H010200 0
048 H020200 0.000
048 I010200 0
048 I020200 0.000
048 J010200 0
048 J020200 0.000
<PAGE> PAGE 13
048 K010200 0
048 K020200 0.000
062 A000200 N
062 B000200 0.0
062 C000200 0.0
062 D000200 0.0
062 E000200 0.0
062 F000200 0.0
062 G000200 0.0
062 H000200 0.0
062 I000200 0.0
062 J000200 0.0
062 K000200 0.0
062 L000200 0.0
062 M000200 0.0
062 N000200 0.0
062 O000200 0.0
062 P000200 0.0
062 Q000200 0.0
062 R000200 0.0
063 A000200 0
063 B000200 0.0
066 A000200 Y
066 C000200 Y
067 000200 N
068 A000200 N
068 B000200 N
069 000200 N
070 A010200 Y
070 A020200 N
070 B010200 Y
070 B020200 N
070 C010200 N
070 C020200 N
070 D010200 N
070 D020200 N
070 E010200 N
070 E020200 N
070 F010200 N
070 F020200 N
070 G010200 N
070 G020200 N
070 H010200 N
070 H020200 N
070 I010200 N
070 I020200 N
070 J010200 Y
070 J020200 N
070 K010200 N
070 K020200 N
070 L010200 Y
<PAGE> PAGE 14
070 L020200 N
070 M010200 N
070 M020200 N
070 N010200 Y
070 N020200 N
070 O010200 Y
070 O020200 N
070 P010200 N
070 P020200 N
070 Q010200 N
070 Q020200 N
070 R010200 N
070 R020200 N
071 A000200 0
071 B000200 0
071 C000200 0
071 D000200 0
072 A000200 0
072 B000200 0
072 C000200 0
072 D000200 0
072 E000200 0
072 F000200 0
072 G000200 0
072 H000200 0
072 I000200 0
072 J000200 0
072 K000200 0
072 L000200 0
072 M000200 0
072 N000200 0
072 O000200 0
072 P000200 0
072 Q000200 0
072 R000200 0
072 S000200 0
072 T000200 0
072 U000200 0
072 V000200 0
072 W000200 0
072 X000200 0
072 Y000200 0
072 Z000200 0
072AA000200 0
072BB000200 0
072CC010200 0
072CC020200 0
072DD010200 0
072DD020200 0
072EE000200 0
073 A010200 0.0000
<PAGE> PAGE 15
073 A020200 0.0000
073 B000200 0.0000
073 C000200 0.0000
074 A000200 0
074 B000200 0
074 C000200 0
074 D000200 0
074 E000200 0
074 F000200 0
074 G000200 0
074 H000200 0
074 I000200 0
074 J000200 0
074 K000200 0
074 L000200 0
074 M000200 46
074 N000200 46
074 O000200 0
074 P000200 0
074 Q000200 0
074 R010200 0
074 R020200 0
074 R030200 0
074 R040200 46
074 S000200 0
074 T000200 0
074 U010200 1
074 U020200 0
074 V010200 0.00
074 V020200 0.00
074 W000200 0.0000
074 X000200 1
074 Y000200 0
075 A000200 0
075 B000200 0
076 000200 0.00
024 000300 Y
025 A000301 MERRILL LYNCH & CO.
025 B000301 13-5674085
025 C000301 E
025 D000301 500
025 D000302 0
025 D000303 0
025 D000304 0
025 D000305 0
025 D000306 0
025 D000307 0
025 D000308 0
028 A010300 27
028 A020300 69
028 A030300 0
<PAGE> PAGE 16
028 A040300 520
028 B010300 114
028 B020300 58
028 B030300 0
028 B040300 971
028 C010300 96
028 C020300 54
028 C030300 0
028 C040300 461
028 D010300 105
028 D020300 76
028 D030300 0
028 D040300 78
028 E010300 7
028 E020300 53
028 E030300 0
028 E040300 1458
028 F010300 24
028 F020300 43
028 F030300 0
028 F040300 358
028 G010300 373
028 G020300 353
028 G030300 0
028 G040300 3846
028 H000300 90
029 000300 Y
030 A000300 2
030 B000300 2.35
030 C000300 0.00
031 A000300 0
031 B000300 0
032 000300 1
033 000300 1
034 000300 Y
035 000300 5
036 A000300 N
036 B000300 0
037 000300 N
038 000300 0
039 000300 N
040 000300 Y
041 000300 Y
042 A000300 0
042 B000300 0
042 C000300 100
042 D000300 0
042 E000300 0
042 F000300 0
042 G000300 0
042 H000300 0
<PAGE> PAGE 17
043 000300 15
044 000300 0
045 000300 Y
046 000300 N
047 000300 Y
048 000300 0.500
048 A010300 0
048 A020300 0.000
048 B010300 0
048 B020300 0.000
048 C010300 0
048 C020300 0.000
048 D010300 0
048 D020300 0.000
048 E010300 0
048 E020300 0.000
048 F010300 0
048 F020300 0.000
048 G010300 0
048 G020300 0.000
048 H010300 0
048 H020300 0.000
048 I010300 0
048 I020300 0.000
048 J010300 0
048 J020300 0.000
048 K010300 0
048 K020300 0.000
049 000300 N
050 000300 N
051 000300 N
052 000300 N
053 A000300 Y
053 B000300 Y
053 C000300 N
054 A000300 Y
054 B000300 Y
054 C000300 Y
054 D000300 N
054 E000300 N
054 F000300 N
054 G000300 Y
054 H000300 Y
054 I000300 N
054 J000300 Y
054 K000300 N
054 L000300 Y
054 M000300 Y
054 N000300 N
054 O000300 N
062 A000300 Y
<PAGE> PAGE 18
062 B000300 0.0
062 C000300 0.0
062 D000300 0.0
062 E000300 0.0
062 F000300 0.0
062 G000300 0.0
062 H000300 0.0
062 I000300 0.0
062 J000300 0.0
062 K000300 0.0
062 L000300 0.0
062 M000300 38.1
062 N000300 30.9
062 O000300 0.0
062 P000300 15.9
062 Q000300 0.0
062 R000300 14.6
063 A000300 0
063 B000300 9.2
064 A000300 N
064 B000300 N
066 A000300 N
067 000300 N
068 A000300 N
068 B000300 N
069 000300 N
070 A010300 Y
070 A020300 N
070 B010300 N
070 B020300 N
070 C010300 Y
070 C020300 N
070 D010300 N
070 D020300 N
070 E010300 Y
070 E020300 N
070 F010300 N
070 F020300 N
070 G010300 Y
070 G020300 N
070 H010300 N
070 H020300 N
070 I010300 Y
070 I020300 N
070 J010300 Y
070 J020300 N
070 K010300 N
070 K020300 N
070 L010300 Y
070 L020300 N
070 M010300 Y
<PAGE> PAGE 19
070 M020300 N
070 N010300 Y
070 N020300 N
070 O010300 N
070 O020300 N
070 P010300 N
070 P020300 N
070 Q010300 N
070 Q020300 N
070 R010300 N
070 R020300 N
071 A000300 5611
071 B000300 8301
071 C000300 12542
071 D000300 45
072 A000300 6
072 B000300 442
072 C000300 0
072 D000300 0
072 E000300 0
072 F000300 31
072 G000300 0
072 H000300 0
072 I000300 8
072 J000300 4
072 K000300 0
072 L000300 5
072 M000300 12
072 N000300 14
072 O000300 0
072 P000300 0
072 Q000300 0
072 R000300 7
072 S000300 1
072 T000300 15
072 U000300 7
072 V000300 0
072 W000300 1
072 X000300 105
072 Y000300 65
072 Z000300 402
072AA000300 0
072BB000300 105
072CC010300 0
072CC020300 187
072DD010300 337
072DD020300 65
072EE000300 0
073 A010300 0.2963
073 A020300 0.0000
073 B000300 0.0000
<PAGE> PAGE 20
073 C000300 0.0000
074 A000300 26
074 B000300 0
074 C000300 0
074 D000300 9324
074 E000300 1605
074 F000300 0
074 G000300 0
074 H000300 0
074 I000300 0
074 J000300 0
074 K000300 2
074 L000300 95
074 M000300 20
074 N000300 11072
074 O000300 0
074 P000300 0
074 Q000300 0
074 R010300 0
074 R020300 0
074 R030300 0
074 R040300 86
074 S000300 0
074 T000300 10986
074 U010300 1052
074 U020300 131917
074 V010300 9.28
074 V020300 0.00
074 W000300 0.0000
074 X000300 748
074 Y000300 0
075 A000300 0
075 B000300 12623
076 000300 0.00
024 000400 N
025 D000401 0
025 D000402 0
025 D000403 0
025 D000404 0
025 D000405 0
025 D000406 0
025 D000407 0
025 D000408 0
028 A010400 1
028 A020400 14
028 A030400 0
028 A040400 68
028 B010400 11
028 B020400 13
028 B030400 0
028 B040400 80
<PAGE> PAGE 21
028 C010400 1
028 C020400 12
028 C030400 0
028 C040400 4
028 D010400 24
028 D020400 14
028 D030400 0
028 D040400 38
028 E010400 3
028 E020400 14
028 E030400 0
028 E040400 18
028 F010400 614
028 F020400 13
028 F030400 0
028 F040400 18
028 G010400 654
028 G020400 80
028 G030400 0
028 G040400 226
028 H000400 38
029 000400 Y
030 A000400 2
030 B000400 4.75
030 C000400 0.00
031 A000400 1
031 B000400 0
032 000400 0
033 000400 1
034 000400 Y
035 000400 0
036 A000400 N
036 B000400 0
037 000400 N
038 000400 0
039 000400 N
040 000400 Y
041 000400 Y
042 A000400 0
042 B000400 0
042 C000400 100
042 D000400 0
042 E000400 0
042 F000400 0
042 G000400 0
042 H000400 0
043 000400 3
044 000400 0
045 000400 Y
046 000400 N
047 000400 Y
<PAGE> PAGE 22
048 000400 0.600
048 A010400 0
048 A020400 0.000
048 B010400 0
048 B020400 0.000
048 C010400 0
048 C020400 0.000
048 D010400 0
048 D020400 0.000
048 E010400 0
048 E020400 0.000
048 F010400 0
048 F020400 0.000
048 G010400 0
048 G020400 0.000
048 H010400 0
048 H020400 0.000
048 I010400 0
048 I020400 0.000
048 J010400 0
048 J020400 0.000
048 K010400 0
048 K020400 0.000
049 000400 N
050 000400 N
051 000400 N
052 000400 N
053 A000400 Y
053 B000400 Y
053 C000400 N
054 A000400 Y
054 B000400 Y
054 C000400 Y
054 D000400 N
054 E000400 N
054 F000400 N
054 G000400 Y
054 H000400 Y
054 I000400 N
054 J000400 Y
054 K000400 N
054 L000400 Y
054 M000400 Y
054 N000400 N
054 O000400 N
062 A000400 Y
062 B000400 0.0
062 C000400 0.0
062 D000400 0.0
062 E000400 0.0
062 F000400 0.0
<PAGE> PAGE 23
062 G000400 0.0
062 H000400 0.0
062 I000400 0.0
062 J000400 0.0
062 K000400 0.0
062 L000400 0.0
062 M000400 28.1
062 N000400 71.6
062 O000400 0.0
062 P000400 0.0
062 Q000400 0.0
062 R000400 0.0
063 A000400 0
063 B000400 6.9
064 A000400 N
064 B000400 N
066 A000400 N
067 000400 N
068 A000400 N
068 B000400 N
069 000400 N
070 A010400 Y
070 A020400 N
070 B010400 N
070 B020400 N
070 C010400 Y
070 C020400 N
070 D010400 N
070 D020400 N
070 E010400 Y
070 E020400 N
070 F010400 N
070 F020400 N
070 G010400 Y
070 G020400 N
070 H010400 N
070 H020400 N
070 I010400 Y
070 I020400 N
070 J010400 Y
070 J020400 N
070 K010400 N
070 K020400 N
070 L010400 Y
070 L020400 N
070 M010400 Y
070 M020400 N
070 N010400 Y
070 N020400 N
070 O010400 N
070 O020400 N
<PAGE> PAGE 24
070 P010400 N
070 P020400 N
070 Q010400 N
070 Q020400 N
070 R010400 N
070 R020400 N
071 A000400 1701
071 B000400 1060
071 C000400 2638
071 D000400 40
072 A000400 6
072 B000400 90
072 C000400 0
072 D000400 0
072 E000400 0
072 F000400 8
072 G000400 0
072 H000400 0
072 I000400 2
072 J000400 2
072 K000400 0
072 L000400 1
072 M000400 12
072 N000400 14
072 O000400 0
072 P000400 0
072 Q000400 0
072 R000400 7
072 S000400 1
072 T000400 3
072 U000400 7
072 V000400 0
072 W000400 0
072 X000400 57
072 Y000400 52
072 Z000400 85
072AA000400 0
072BB000400 9
072CC010400 0
072CC020400 48
072DD010400 82
072DD020400 3
072EE000400 0
073 A010400 0.3067
073 A020400 0.0000
073 B000400 0.0000
073 C000400 0.0000
074 A000400 0
074 B000400 0
074 C000400 0
074 D000400 3167
<PAGE> PAGE 25
074 E000400 0
074 F000400 0
074 G000400 0
074 H000400 0
074 I000400 0
074 J000400 0
074 K000400 6
074 L000400 19
074 M000400 20
074 N000400 3212
074 O000400 0
074 P000400 0
074 Q000400 0
074 R010400 0
074 R020400 0
074 R030400 0
074 R040400 36
074 S000400 0
074 T000400 3176
074 U010400 328163
074 U020400 10308
074 V010400 9.38
074 V020400 0.00
074 W000400 0.0000
074 X000400 181
074 Y000400 0
075 A000400 0
075 B000400 2593
076 000400 0.00
SIGNATURE CREIGHTON H. PEET
TITLE TREASURER
COWEN OPPORTUNITY FUND
TRANSACTIONS EFFECTED PURSUANT TO RULE 10f-3
QUARTER ENDED: June 30, 1997
Name of Security: MEADE INSTRUMENT CORP.
Registration under Securities
Act of 1933? 10f-3(a)(1)(i): Yes
Time of Acquisition 10f-3(a)(2)
-Date Acquired: Trade Date: 4/9/97
-Date First Offered: April 9, 1997
Reasonableness of Spread [10f-3(b)]
-Offering Price Per Share: $7
-Amount of Spread: Gross Spread: $.49
Selling Concession: $.28
-Spread(%): 7%
Evidence of Reasonableness of Spread
(contemporaneous similar offering)
-Name of Issue: Gulf Island Fabrication
-Date of Offering: April 3, 1997
-Spread: $1.05 (on $15 stock)
Issuer in Continuous Operation at
Least Three Years? [10f-3(c)]: Yes
Amount Purchased by Fund [10f-3(d)]: 10,000 shares
-Total Shares Offered: 3,370,000 shares
-Purchase Price per Share: $7
-Total Shares Purchased: 10,000
-Total Purchase Price: $70,000
-Percentage of Offering Purchased: less than .1 of 1%
-Any Shares Purchased by Other Funds
in Family? No
Percentage of Fund Assets Invested
[10f-3(e)]: less than .1 of 1%
From Whom Purchased [10f-3(f)]
-Selling Dealers(s): Morgan Keegan
-Syndicate Manager(s): Crowell Weedon
