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SIGNATURE S. ELLIOTT COHAN
TITLE ASST. GEN. COUNSEL
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<ARTICLE> 6
<SERIES>
<NUMBER> 01
<NAME> Arrow Funds
Arrow Government Money Market Portfolio
<PERIOD-TYPE> 6-mos
<FISCAL-YEAR-END> Sep-30-1997
<PERIOD-END> Mar-31-1997
<INVESTMENTS-AT-COST> 235,589,521
<INVESTMENTS-AT-VALUE> 235,589,521
<RECEIVABLES> 801,411
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<ARTICLE> 6
<SERIES>
<NUMBER> 02
<NAME> Arrow Equity Portfolio
<PERIOD-TYPE> 6-mos
<FISCAL-YEAR-END> September 30,1997
<PERIOD-END> Mar-31-1997
<INVESTMENTS-AT-COST> 45,216,156
<INVESTMENTS-AT-VALUE> 58,444,227
<RECEIVABLES> 102,531
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<ARTICLE> 6
<SERIES>
<NUMBER> 03
<NAME> Arrow Funds
Arrow Fixed Income Portfolio
<PERIOD-TYPE> 6-Mos
<FISCAL-YEAR-END> Sep-30-1997
<PERIOD-END> Mar-31-1997
<INVESTMENTS-AT-COST> 28,763,410
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<ARTICLE> 6
<SERIES>
<NUMBER> 04
<NAME> Arrow Funds
Arrow Municipal Income Portfolio
<PERIOD-TYPE> 6-mos
<FISCAL-YEAR-END> Sep-30-1997
<PERIOD-END> Mar-31-1997
<INVESTMENTS-AT-COST> 13,348,045
<INVESTMENTS-AT-VALUE> 13,618,655
<RECEIVABLES> 226,151
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<TOTAL-LIABILITIES> 50,897
<SENIOR-EQUITY> 0
<PAID-IN-CAPITAL-COMMON> 13,854,163
<SHARES-COMMON-STOCK> 1,349,879
<SHARES-COMMON-PRIOR> 1,456,209
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<ACCUM-APPREC-OR-DEPREC> 270,610
<NET-ASSETS> 13,795,291
<DIVIDEND-INCOME> 0
<INTEREST-INCOME> 406,301
<OTHER-INCOME> 0
<EXPENSES-NET> 98,416
<NET-INVESTMENT-INCOME> 307,885
<REALIZED-GAINS-CURRENT> 31,968
<APPREC-INCREASE-CURRENT> (89,523)
<NET-CHANGE-FROM-OPS> 250,330
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<DISTRIBUTIONS-OF-INCOME> 307,885
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<NUMBER-OF-SHARES-SOLD> 37,670
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<NET-CHANGE-IN-ASSETS> (1,151,670)
<ACCUMULATED-NII-PRIOR> 0
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<GROSS-ADVISORY-FEES> 50,185
<INTEREST-EXPENSE> 0
<GROSS-EXPENSE> 158,638
<AVERAGE-NET-ASSETS> 14,391,833
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