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SIGNATURE S. ELLIOTT COHAN
TITLE ASST. GEN. COUNSEL
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<ARTICLE> 6
<SERIES>
<NUMBER> 02
<NAME> Arrow Funds
Arrow Equity Portfolio
<PERIOD-TYPE> 12-mos
<FISCAL-YEAR-END> Sep-30-1997
<PERIOD-END> Sep-30-1997
<INVESTMENTS-AT-COST> 43,382,385
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<ARTICLE> 6
<SERIES>
<NUMBER> 03
<NAME> Arrow Funds
Arrow Fixed Income Portfolio
<PERIOD-TYPE> 12-mos
<FISCAL-YEAR-END> Sep-30-1997
<PERIOD-END> Sep-30-1997
<INVESTMENTS-AT-COST> 26,248,499
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<ARTICLE> 6
<SERIES>
<NUMBER> 04
<NAME> Arrow Funds
Arrow Municipal Income Portfolio
<PERIOD-TYPE> 12-Mos
<FISCAL-YEAR-END> Sep-30-1997
<PERIOD-END> Sep-30-1997
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<S> <C>
<ARTICLE> 6
<SERIES>
<NUMBER> 01
<NAME> Arrow Funds
Arrow Government Money Market Portfolio
<PERIOD-TYPE> 12-mos
<FISCAL-YEAR-END> Sep-30-1997
<PERIOD-END> Sep-30-1997
<INVESTMENTS-AT-COST> 134,059,663
<INVESTMENTS-AT-VALUE> 134,059,663
<RECEIVABLES> 428,599
<ASSETS-OTHER> (5,218)
<OTHER-ITEMS-ASSETS> 0
<TOTAL-ASSETS> 134,483,044
<PAYABLE-FOR-SECURITIES> 0
<SENIOR-LONG-TERM-DEBT> 0
<OTHER-ITEMS-LIABILITIES> 605,624
<TOTAL-LIABILITIES> 605,624
<SENIOR-EQUITY> 0
<PAID-IN-CAPITAL-COMMON> 133,877,809
<SHARES-COMMON-STOCK> 133,877,810
<SHARES-COMMON-PRIOR> 213,242,398
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<NET-ASSETS> 133,877,420
<DIVIDEND-INCOME> 0
<INTEREST-INCOME> 10,792,921
<OTHER-INCOME> 0
<EXPENSES-NET> 1,517,524
<NET-INVESTMENT-INCOME> 9,275,397
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<DISTRIBUTIONS-OF-INCOME> 9,275,398
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<GROSS-ADVISORY-FEES> 1,005,209
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<GROSS-EXPENSE> 1,517,524
<AVERAGE-NET-ASSETS> 200,940,013
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