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SIGNATURE ELISABETH CREIGHTON
TITLE ACCOUNTING ADMINISTR
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<ARTICLE> 6
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<TABLE> <S> <C>
<ARTICLE> 6
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<PERIOD-TYPE> OTHER
<FISCAL-YEAR-END> SEP-30-1996
<PERIOD-END> SEP-16-1996<F1>
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<FN>
<F1>On September 16, 1996 Institutional Government Adjustable Portfolio (Serie #2)
of Piper Institutional Funds Inc. merger its net assets into Piper Funds Inc.
II -Adjustable Rate Mortgage Securities Fund via a tax-free merger.
<F2>The distribution of 9.55 consists of 0.05 as a tax return of capital and 9.50
as the amount that was merged in Piper Funds Inc. II-Adjustable Rate Mortgage
Securities Fund via a tax-free merger on September 16, 1996.
</FN>
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