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2 DE ENERO DE 1998 PROSPECTO
FONDO DIVERSIFICADO DE J.P. MORGAN
------------------------------
Un fondo equilibrado que
procura obtener un alto
rendimiento total con reducido
riesgo
Este prospecto contiene informacion esencial para toda persona que invierta en
el fondo. Favor de leerlo detenidamente y guardarlo como referencia.
Las participaciones del fondo no son depositos bancarios y no estan garantizadas
ni aseguradas por qualquier banco, organismo gubernamental, o la FDIC
(Corporacion Federal de Seguros de Depositos).
Al igual que todos los fondos mutuos, el hecho de que estas participaciones
esten registradas con la Comision Nacional de Valores y Bolsa de EE.UU. no
significa que la Comision las haya aprobado como inversion o que garantice que
la informacion contenida en este folleto sea correcta o adecuada. Toda persona
que declare o sugiera lo contrario estara cometiendo un delito.
Distribuido por Funds Distributor, Inc. JPMORGAN
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CONTENTS
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2
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Objetivo del fondo, criterio de inversion, riesgos, gastos, desempeno, y datos
financieros destacados
FONDO DIVERSIFICADO DE J.P. MORGAN
Descripcion del fondo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Gastos del inversor. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Rentabilidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Datos financieros destacados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
4
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Como invertir en el J.P. Morgan Diversified Fund
SU INVERSION
Invertir a traves de un profesional de las finanzas. . . . . . . . . . . . . . 4
Invertir a traves de un plan de jubilacion auspiciado por su empleador . . . . 4
Invertir a traves de una IRA o Rollover IRA. . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
Invertir directamente. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
Como abrir su cuenta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
Como anadir a su cuenta. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
Como vender participaciones. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
Normas aplicables a la cuenta y a las transacciones. . . . . . . . . . . . . . 5
Dividendos y distribuciones. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
Consideraciones tributarias. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
7
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Mas informacion sobre riesgo y sobre la administracion del fondo
PORMENORES DEL FONDO
Estructura de fondo de fondos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
Gestion y administracion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
Elementos de riesgo y rendimiento. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
PARA MAS INFORMACION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ver la tapa posterior
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INTRODUCCION
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FONDO DIVERSIFICADO DE J.P. MORGAN
Este fondo invierte en una cartera de acciones y bonos a traves de una cartera
principal (otro fondo con los mismos objetivos). Como participante, usted debe
anticipar riesgos y ganancias mayores que los de un fondo de bonos tipico, pero
menores que los de la mayoria de los fondos de acciones.
?A QUIEN PODRIA INTERESARLE INVERTIR EN ESTE FONDO?
El fondo esta concebido para inversionistas que:
- - tienen una meta a largo plazo, tal como la jubilacion
- - quieren una inversion con el potencial de sobrepasar la inflacion
- - buscan un riesgo inferior al de un fondo que invierte exclusivamente en
acciones
- - prefieren que las decisiones sobre los porcentajes de asignacion de activos
las tome un profesional de la inversion
Este fondo no esta concebido para inversionistas que:
- - buscan el crecimiento potencial mas alto a largo plazo (con los riesgos mas
altos) de un fondo que invierte exclusivamente en acciones
- - requieren una renta regular o la estabilidad del capital
- - buscan una meta a corto plazo o invierten sus reservas de emergencia
J.P. MORGAN
Conocida por su dedicacion a la investigacion, de caracter privado y exclusivo,
y sus disciplinadas estrategias de inversion, J.P. Morgan es la firma escogida
para la gestion de sus activos por muchas de las mas respetadas corporaciones,
instituciones financieras, gobiernos e individuos particulares en todo el mundo.
Actualmente, J.P. Morgan emplea a mas de 300 analistas y gestores de cartera en
todo el mundo y tiene mas de 240 mil millones de dolares en activos bajo
gestion, incluidos activos gestionados por el asesor del fondo, Morgan Guaranty
Trust Company of New York.
ANTES DE INVERTIR
Las inversionistas que esten considerando este fondo deben entender que:
- - El valor de las participaciones del fondo fluctuara. Usted podria perder
dinero si vende cuando el precio de las participaciones del fondo esta mas
bajo que cuando usted invirtio.
- - No hay ninguna garantia de que el fondo satisfara sus metas de inversion
- - Los rendimientos futuros no seran necesariamente similares al rendimiento
pasado
1
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FONDO DIVERSIFICADO DE J.P. MORGAN SIGLAS BAJO LAS QUE SE COTIZA EN BOLSA: PPDVX
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NOMBRE DEL REGISTRANTE: J.P. MORGAN FUNDS
(J.P. MORGAN DIVERSIFIED FUND)
[GRAPHIC]
OBJETIVO
El fondo procura lograr altos rendimientos totales a partir de una cartera
diversificada de acciones y de bonos.
[GRAPHIC]
METODO DE INVERSION
Utilizando una variedad de procesos analiticos, el equipo encargado de la
gestion de la cartera asigna los activos entre diversas inversiones en acciones
y bonos basandose en el modelo de asignacion que se muestra a la derecha. El
equipo ajusta periodicamente la asignacion de activos efectiva del fondo de
acuerdo con el atractivo relativo de cada clase de activo.
Dentro de este marco de asignacion de activos, el equipo selecciona los valores
del fondo. En la porcion de la cartera invertida en acciones, el fondo mantiene
ponderaciones en los diversos sectores economicos en consonancia con los
mercados en los que invierte, a la vez que se dedica activamente a la busqueda
de las acciones mas atractivas dentro de cada sector. Cuando selecciona
acciones especificas, el equipo las clasifica de acuerdo a su valor relativo,
empleando un modelo exclusivo que incorpora estudios realizados por la red
mundial de analistas de J.P. Morgan. Las acciones extranjeras son escogidas
mediante un proceso similar, aunque tambien se tiene en cuenta la asignacion
destinada a cada pais y la exposicion al riesgo cambiario.
En la porcion de la cartera invertida en bonos, el equipo hace uso de estudios
sobre los fundamentos economicos, la economia y los mercados de capitales para
seleccionar los valores. El equipo gestiona activamente la combinacion de bonos
estadounidenses y extranjeros, a la vez que normalmente mantiene su duracion --
una medida comunmente utilizada de la sensibilidad a las fluctuaciones de los
tipos de interes -- dentro de un ano de la duracion promedio del universo de
bonos estadounidenses clasificados como aptos para la inversion (cuya duracion
en este tiempo es de cinco anos).
[GRAPHIC]
RIESGOS Y RENDIMIENTOS POTENCIALES
El valor de su inversion en el fondo fluctuara en respuesta a las fluctuaciones
en los mercados de acciones y bonos. La amplia diversificacion del fondo entre
varias clases de activos y entre muchas acciones y bonos distintos es mas eficaz
para reducir la volatilidad cuando difiere el rendimiento de las diversas clases
de activos. Los resultados del fondo dependeran tambien de la asignacion de
activos y seleccion de valores que efectue el equipo gestor.
A largo plazo, las inversionistas pueden anticipar que el rendimiento y
volatilidad totales del fondo deben ser superiores a los de los bonos pero ser
inferiores a los de las acciones de empresas estadounidenses tanto de mediana
capitalizacion como de alta capitalizacion.
Los valores del fondo se describen mas detalladamente en la pagina 8,
conjuntamente con los correspondientes riesgos principales que pueden causar
un descenso en el precio de las participaciones del fondo, y las estrategias
del fondo para reducir esos riesgos.
[GRAPHIC]
MODELO DE ASIGNACION
35% Bonos estadounidenses y extranjeros
52% Acciones de empresas estadounidenses de mediana capitalizacion y de alta
capitalizacion
10% Acciones extranjeras
3% Acciones de empresas estadounidenses de baja capitalizacion
GESTION DE LA CARTERA
Los activos del fondo son administrados por J.P. Morgan, que actualmente
administra activos por valor de mas de 240 mil millones de dolares, incluyendo
mas de 8 mil millones de dolares con respecto a los cuales emplea la misma
estrategia que el fondo.
El equipo gestor de la cartera esta dirigido por John M. Devlin, Vicepresidente,
que paso a formar parte del equipo en diciembre de 1993 y que atrabajado en J.P.
Morgan desde 1986 y Kate Jonas, que recientemente paso a formar parte del equipo
y que atrabajado en J.P. Morgan desde 1997. Antes de trabajar en J.P. Morgan,
Senora Jonas trabajo, desde 1985, en arias relacionado a inversiones en Morgan
Stanley Asset Management y Morgan Stanley Co.
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GASTOS DEL INVERSIONISTAS
A la derecha se muestran los gastos corrientes que Ud. debe anticipar que tendra
que pagar como inversor en el fondo. El fondo no cobra comisiones de venta,
rescate, canje o comisiones por la cuenta, aunque algunas instituciones pueden
cobrarle una comision por las participaciones que Ud. compre a traves de ellas.
Los gastos anuales del fondo que se indican son deducidos de los activos del
fondo antes de efectuar el calculo de los resultados.
Las notas de pie de pagina para esta seccion figuran en la pagina siguiente.
GASTOS OPERATIVOS ANUALES DEL FONDO(1) (%)
Comision por administracion (efectiva) 0,55
Comision por "marketing" (12b-1) ninguna
Otros gastos(2)
(despues de reembolsos) 0,43
- ---------------------------------------------------
TOTAL DE GASTOS OPERATIVOS(2)
(DESPUES DE REEMBOLSOS) 0,98
- ---------------------------------------------------
EJEMPLO DE GASTOS
El ejemplo a continuacion se basa en las mismas suposiciones que los folletos de
otros fondos: Inversion inicial de $1.000; rendimiento total anual del 5%,
gastos estables, todas las participaciones vendidas al final de cada periodo.
El ejemplo se ofrece solo para fines de comparacion; el rendimiento y los gastos
efectivos del fondo seran distintos.
- --------------------------------------------------------
1 ano 3 anos 5 anos 10 anos
EL COSTO A UD ($) 10 31 54 120
- --------------------------------------------------------
2 FONDO DIVERSIFICADO DE J.P. MORGAN
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<TABLE>
<CAPTION>
- --------------------------------------------------------------------------------
RENTABILIDAD (NO EXAMINADA POR AUDITORES)
RENTABILIDAD MEDIA TOTAL ANUAL (%) Indica la rentabilidad a traves del tiempo,
para periodos terminados el 31 de diciembre de 1996
- --------------------------------------------------------------------------------
1 ano 3 anos Desde la
creacion
del fondo(3)
<S> <C> <C> <C>
FONDO DIVERSIFICADO DE J.P. MORGAN
(despues de deducidos los gastos) 13,42 13,00 12,52
- --------------------------------------------------------------------------------
COTA DE REFERENCIA DEL FONDO(4)
(sin gastos) 14,10 13,56 12,94
- --------------------------------------------------------------------------------
INDICE S&P 500(5) (sin gastos) 22,96 19,68 18,87
- --------------------------------------------------------------------------------
<CAPTION>
RENTABILIDAD TOTAL, ANO POR ANO (%) Indica cambios en la rentabilidad, por ano
natural
- --------------------------------------------------------------------------------
[GRAPH]
1993(3) 1994 1995 1996
<S> <C> <C> <C> <C>
- --------------------------------------------------------------------------------
FONDO DIVERSIFICADO DE J.P. MORGAN 1,74 0,60 26,47 13,42
- --------------------------------------------------------------------------------
COTA DE REFERENCIA DEL FONDO(4) 1,43 0,46 27,75 14,10
- --------------------------------------------------------------------------------
INDICE S&P 500(5) 2,32 1,32 37,58 22,96
- --------------------------------------------------------------------------------
</TABLE>
DATOS FINANCIEROS DESTACADOS
- --------------------------------------------------------------------------------
DATOS POR ACCION con respecto a ejercicios terminados el 30 de junio
<TABLE>
<CAPTION>
- ---------------------------------------------------------------------------------------------------
1994(3) 1995 1996 1997
<S> <C> <C> <C> <C>
VALOR ACTIVO NETO, AL INICIO DEL PERIODO ($) 10,00 9,81 11,20 12,22
- ---------------------------------------------------------------------------------------------------
Renta proveniente de operaciones de inversion:
Renta neta de inversion ($) 0,09 0,28 0,30 0,37
Ganancias (perdidas) netas realizadas y no realizadas
sobre inversiones y divisas ($) (0,27) 1,37 1,48 2,02
- ---------------------------------------------------------------------------------------------------
TOTAL DE OPERACIONES DE INVERSION ($) (0,18) 1,65 1,78 2,39
- ---------------------------------------------------------------------------------------------------
Menos distribuciones a los accionistas de:
Renta neta de inversion ($) (0,01) (0,20) (0,32) (0,32)
Ganancias netas realizadas ($) -- (0,06) (0,44) (0,40)
- ---------------------------------------------------------------------------------------------------
TOTAL DE DISTRIBUCIONES ($) (0,01) (0,26) (0,76) (0,72)
- ---------------------------------------------------------------------------------------------------
VALOR ACTIVO NETO, AL FIN DEL PERIODO ($) 9,81 11,20 12,22 13,89
- ---------------------------------------------------------------------------------------------------
DATOS ADICIONALES
- ---------------------------------------------------------------------------------------------------
RENTABILIDAD TOTAL (%) (1,82)(6) 17,08 16,51 20,52
- ---------------------------------------------------------------------------------------------------
ACTIVOS NETOS AL FIN DEL PERIODO (miles de dolares) 7,023 22,396 53,198 70,338
- ---------------------------------------------------------------------------------------------------
RATIO GASTOS/PROMEDIO DE LOS ACTIVOS NETOS (%) 0,98(7) 0,98 0,98 0,98
- ---------------------------------------------------------------------------------------------------
RATIO RENTA NETA DE INVERSION / PROMEDIO DE
LOS ACTIVOS NETOS (%) 2,80(7) 3,39 3,04 3,00
- ---------------------------------------------------------------------------------------------------
DISMINUCION REFLEJADA EN EL RATIO DE GASTOS
DEBIDO AL REEMBOLSO DE GASTOS (%) 1,52(7) 0,91 0,38 0,27
- ---------------------------------------------------------------------------------------------------
</TABLE>
Los Datos Financieros Destacados han sido auditados por Price Waterhouse LLP,
los auditores independientes del fondo.
(1) El fondo tiene una estructura de fondo de fondos, segun se describe en la
pagina 7. Este cuadro indica los gastos del fondo y la parte que le
corresponde de los gastos de la cartera principal para el ejercicio
anterior, expresados como porcentaje del promedio de los activos netos
del fondo, y reflejando el reembolso de gastos corrientes de mas del
0,98%.
(2) Sin reembolso, los otros gastos y el total de gastos operativos hubieran
ascendido al 0,70 y 1,25%, respectivamente. No se garantiza que el
reembolso continue mas alla del 31 de octubre de 1998.
(3) El fondo comenzo sus operaciones el 15 de diciembre de 1993. Salvo lo
indicado en los Datos Financieros Destacados, la rentabilidad refleja el
desempeno del J.P. Morgan Institucional Diversified Fund (Fondo
Diversificado Institucional de J.P. Morgan) (otro fondo de inversion
subordinado que invierte en la misma cartera principal) del 30 de
septiembre de 1993 al 15 de diciembre de 1993.
(4) Una cota de referencia compuesta de indices no gestionados que
corresponde al modelo de asignacion del fondo y que consta de los
siguientes indices: S&P 500 (52%), Russell 2000 (3%), Salomon Brothers
Broad Investment Grade Bond (35%), y MSCI EAFE (10%)
(5) El Indice S&P 500 es un indice no gestionado de acciones estadounidenses,
extensamente utilizado como medida del desempeno global del mercado
accionario.
(6) No anualizado.
(7) Anualizado.
FONDO DIVERSIFICADO DE J.P. MORGAN 3
<PAGE>
SU INVERSION
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Para su comodidad, los fondos de J.P. Morgan ofrecen varias maneras de iniciar y
mantener inversiones en fondos.
INVERTIR A TRAVES DE UN PROFESIONAL DE LAS FINANZAS
Si usted se asesora con un profesional financiero, ya sea en J.P. Morgan o en
otro lugar, el o ella esta preparado/a para manejar sus necesidades relacionadas
con la planeacion y transacciones. Su profesional financiero le podra ayudar a
establecer su cuenta del fondo, ejecutar transacciones, y vigilar sus
inversiones. Si su inversion en el fondo no esta a nombre de su profesional
financiero y usted prefiere cursar personalmente ordenes para ejecutar
operaciones, favor de usar las instrucciones para invertir directamente.
INVERTIR A TRAVES DE UN PLAN DE JUBILACION AUSPICIADO POR SU EMPLEADOR
Sus inversiones en el fondo se manejan a traves de su plan. Consulte los
documentos del plan o pongase en contacto con su oficina de beneficios para que
le provean informacion sobre como comprar, vender o canjear participaciones del
fondo.
INVERTIR A TRAVES DE UNA IRA O ROLLOVER IRA
Favor de llamar a un especialista en servicios de jubilacion de J.P. Morgan al
1-888-576-4472 para informacion sobre los exhaustivos de IRA, incluyendo mas
bajas inversiones minimas.
INVERTIR DIRECTAMENTE
Las inversionistas pueden establecer cuentas sin la ayuda de un intermediario
siguiendo las instrucciones que aparecen mas abajo y a la derecha:
- - Determine que cantidad desea invertir. La cantidad minima es US$2.500 para
inversiones iniciales en el fondo y US$500 para inversiones adicionales,
aunque estos minimos pueden ser inferiores para algunos inversores. Para
mas informacion sobre inversiones minimas, llame al telefono
1-800-521-5411.
- - Llene la solicitud, indicando que cantidad de su inversion desea asignar a
que fondo (o fondos). Sirvase solicitar en ese momento los privilegios de
cuenta de los que Ud. desee hacer uso en el futuro, para evitar las
dilaciones que pueda causar el agregar tales privilegios mas adelante.
- - Envie por correo su solicitud, realizando su inversion inicial como se
indica a la derecha.
Para consultas, llame al Representante de Servicios de Fondos de J.P. Morgan al
telefono 1-800-521-5411.
COMO ABRIR SU CUENTA
POR CABLE
- - Envie por correo su solicitud, debidamente llenada, al Shareholder Services
Agent (Agente de Servicio a los Participantes de Fondos).
- - Llame por telefono al Agente de Servicio a los Participantes de Fondos para
obtener un numero de cuenta y dar su orden de compra. LOS FONDOS QUE SE
ENVIEN POR CABLE SIN ORDEN DE COMPRA SERAN DEVUELTOS SIN INVERTIR.
- - Tras haber cursado su orden de compra, de instrucciones a su banco para que
efectue una transferencia cablegrafica por el importe de su inversion a:
State Street Bank & Trust Company
ROUTING NUMBER: 011-000-028
CREDIT: J.P. Morgan Funds
ACCOUNT NUMBER: 9904-226-9
FFC: el numero de su cuenta, el nombre del titular (o titulares)
registrado(s) de la misma y el nombre del fondo.
POR CHEQUE
- - Extienda un cheque, pagadero a J.P. Morgan Funds, por el importe de la
inversion.
- - Envie el cheque junto con su solicitud, debidamente llenada, por correo al
Transfer Agent (Agente de Transferencia)
POR CANJE
- - Llame al Agente de Servicio a los Participantes de Fondos para solicitar un
canje.
COMO ANADIR A SU CUENTA
POR CABLE
- - Llame por telefono al Agente de Servicio a los Participantes de Fondos para
dar su orden de compra. LOS FONDOS QUE SE ENVIEN POR CABLE SIN ORDEN DE
COMPRA SERAN DEVUELTOS SIN INVERTIR.
- - Tras haber cursado su orden de compra, de instrucciones a su banco para que
efectue una transferencia cablegrafica por el importe de su inversion segun
se describe mas arriba.
POR CHEQUE
- - Extienda un cheque, pagadero a J.P. Morgan Funds, por el importe de la
inversion.
- - Envie el cheque junto con un formulario de inversion, debidamente llenado,
por correo al Transfer Agent (Agente de Transferencia). Si no dispone de un
formulario de inversion, adjunte una nota indicando su numero de cuenta, en
que fondos desea invertir y cuanto desea asignar a cada fondo (o fondos).
POR CANJE
- - Llame al Agente de Servicio a los Participantes de Fondos para solicitar un
canje.
4 SU INVERSION
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COMO VENDER PARTICIPACIONES
POR CABLE
- - Llame por telefono al Agente de Servicio a los Participantes de Fondos para
comprobar que su cuenta tiene privilegios de rescate por cable. Si no los
tiene, un representante puede ayudarle a incorporar tales privilegios a su
cuenta.
- - Curse su orden de rescate por cable. Si Ud. esta transfiriendo fondos a una
cuenta con otro banco que no sea Morgan, debe proporcionar al representante
el numero de identificacion personal (PIN) que le fue dado a Ud. cuando
abrio su cuenta en el fondo.
POR TELEFONO
- - Llame al Agente de Servicio a los Participantes y haga su solicitud. Una
vez que se haya confirmado su solicitud, se enviara a la direccion que
consta en el registro un cheque por la cantidad neta, pagadero al titular (o
titulares) registrado(s). Para cheques pagaderos a cualquier otra persona o
entidad o enviados a cualquier otra direccion, Ud. debera hacer su solicitud
por escrito (segun se indica a continuacion).
POR ESCRITO
- - Escriba una carta de instrucciones que incluya la siguiente informacion: El
nombre del titular (o titulares) registrado(s) de la cuenta; el numero de la
cuenta; el nombre del fondo; la cantidad que desea vender; y el nombre y
direccion del beneficiario o la informacion cablegrafica, en caso de ser
distinto de lo que consta en el registro de la cuenta.
- - Indique si desea que el producto se envie por cheque o por cable.
- - Asegurese de que la carta este firmada por una persona autorizada. El
Agente de Servicio a los Participantes puede requerir informacion adicional,
tal como una garantia de firma.
- - Envie la carta por correo al Agente de Servicio a los Participantes.
POR CANJE
- - Llame al Agente de Servicio a los Participantes de Fondos para solicitar un
canje.
NORMAS APLICABLES A LA CUENTA Y A LAS TRANSACCIONES
ORDENES POR TELEFONO El fondo acepta ordenes por telefono de todos los
participantes. Como medida de precaucion contra el fraude, el fondo requiere
que los participantes usen un PIN (numero de identificacion personal), y puede
grabar las ordenes dadas por telefono o tomar otras precauciones que considere
razonables. No obstante, aunque el fondo tome tales medidas para cerciorarse de
la autenticidad de una orden, las perdidas sufridas pueden ser a cargo de Ud. si
se comprueba posteriormente que tal orden es fraudulenta.
CANJES Ud. puede canjear participaciones en este fondo por participaciones en
cualquier otro fondo de inversion colectiva de J.P. Morgan o fondo
institucional de J.P. Morgan sin cargo alguno (sujeto a las leyes sobre valores
de su Estado). Al efectuar canjes, es importante observar los minimos
pertinentes. Tenga en cuenta que para fines fiscales un canje es considerado
como una venta.
El fondo puede modificar, limitar o suspender su normativa sobre canjes en
cualquier momento.
HORARIO DE ATENCION AL PUBLICO Y CALCULO DEL VAN (VALOR ACTIVO NETO) Los dias
habiles y el horario de atencion al publico del fondo son los mismos que los de
la Bolsa de Nueva York (NYSE). El fondo calcula su valor de activo neto por
accion (VAN) todos los dias habiles a las 16.15 h. (hora del este de Estados
Unidos).
EJECUCION DE LAS ORDENES Las ordenes de compra o venta de participaciones se
ejecutan al proximo Valor Activo Neto (VAN) calculado despues de aceptada la
orden. Cada dia habil se aceptan ordenes hasta las 16.00 h. (hora del este de
Estados Unidos) y se ejecutan el mismo dia al VAN de ese dia. El fondo tiene el
derecho de suspender el rescate de participaciones y aplazar el pago del
producto hasta por siete dias o segun lo permita la ley.
- --------------------------------------------------------------------------------
AGENTE DE TRANSFERENCIA
STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY
P.O. Box 8411
Boston, MA 02266-8411
Atencion: J.P. Morgan Funds Services
AGENTE DE SERVICIO A LOS PARTICIPIANTES
J.P. MORGAN FUNDS SERVICES
522 Fifth Avenue
New York, NY 10036
1-800-521-5411
Nuestros representantes le atenderan de 8.00 a 17.00 h (hora del este de Estados
Unidos) en los dias habiles del fondo
SU INVERSION 5
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EJECUCION DE LAS LIQUIDACIONES Cuando Ud. compra participaciones, Ud. se
convierte en el titular registrado de las mismas cuando el fondo recibe su pago,
por lo general al dia siguiente de la ejecucion. Cuando Ud. vende
participaciones, el producto de la venta por lo general puede obtenerse al dia
siguiente de la ejecucion y se remite de acuerdo con sus instrucciones.
Cuando Ud. vende participaciones que compro recientemente mediante cheque, su
orden se ejecutara al proximo Valor Activo Neto (VAN), pero el producto de dicha
venta no estara disponible hasta que se haya cobrado su cheque. Esto puede tomar
hasta 15 dias.
ESTADOS DE CUENTA E INFORMES El fondo envia estados de cuenta mensuales asi
como confirmaciones tras cada compra o venta de participaciones (con excepcion
de las reinversiones), Cada seis meses el fondo envia un informe anual o
semestral que contiene informacion sobre las tenencias del fondo y observaciones
sobre las condiciones recientes y anticipadas del mercado y los resultados del
fondo.
CUENTAS CON SALDOS INFERIORES A LOS MINIMOS Si el saldo de su cuenta quedara
por debajo del minimo requerido durante 30 dias a causa de ventas de
participaciones (y no a causa del desempeno del fondo), el fondo podra requerir
que Ud. compre mas participaciones o cierre la cuenta. Si el saldo de su cuenta
todavia permanece por debajo del minimo requerido 60 dias despues de haber sido
Ud. notificado al respecto, el fondo podra cerrar su cuenta y enviar el producto
a la direccion que consta en el registro de la cuenta.
DIVIDENDOS Y DISTRIBUCIONES
El fondo normalmente paga renta en forma de dividendos cuatro veces al ano
(usualmente en marzo, junio, septiembre y diciembre) y efectua distribuciones de
plusvalias, si las hay, una vez al ano (usualmente en septiembre). Dichos
dividendos y distribuciones consisten en la mayor parte, o en su totalidad, en
la renta neta de inversion y las plusvalias realizadas netas del fondo.
Los dividendos y distribuciones se reinvierten automaticamente en el fondo. Como
alternativa, Ud. puede dar instrucciones a su asesor financiero o al Servicio de
Fondos de J.P. Morgan para que le envien a Ud. el producto de tales dividendos o
distribuciones por cheque, o lo abonen a otra cuenta, o lo reinviertan en otro
fondo de J.P. Morgan.
CONSIDERACIONES TRIBUTARIAS
En general, son eventos imponibles el vender o canjear participaciones, y
recibir distribuciones (ya sean reinvertidas o tomadas en efectivo). Dichas
transacciones normalmente crean las siguientes obligaciones tributarias:
TRANSACCION REGIMEN FISCAL
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Renta en forma de dividendos Renta ordinaria
- --------------------------------------------------------------------------------
Distribuciones de plusvalias Renta ordinaria
a corto plazo
- --------------------------------------------------------------------------------
Distribuciones de plusvalias Plusvalias de capital
a largo plazo
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Venta o canje de participaciones Plusvalias o minusvalias
de las que ha sido propietario de capital
por mas de un ano
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Venta o canje de participaciones Las plusvalias se consideran
de las que ha sido propietario como renta ordinaria; las
por menos de un ano minusvalias estan sujetas a
reglas especiales
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Debido a que las distribuciones de plusvalias a largo plazo son imponibles como
plusvalias sin que se tenga en cuenta por cuanto tiempo Ud. ha sido propietario
de las participaciones, tal vez Ud. prefiera evitar realizar una cuantiosa
inversion cuando el fondo esta a punto de declarar una
distribucion de plusvalias de capital a largo plazo.
Todos los anos, en enero, el fondo publica informacion fiscal sobre sus
distribuciones del ano anterior.
Todo inversor respecto a quien el fondo no disponga de un numero de
contribuyente valido estara sujeto a retencion fiscal.
Las consideraciones tributarias descritas en esta seccion no son aplicables a
las cuentas con aplazamiento del pago de impuestos o a otras entidades no
imponibles.
Dado que las circunstancias tributarias de cada inversor son distintas, Ud. debe
consultar con un asesor fiscal acerca de su inversion en el fondo.
6 SU INVERSION
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DETALLES DEL FONDO
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ESTRUCTURA "FONDO DE FONDOS"
Como se indico anteriormente, el fondo es un fondo "subordinado" que invierte en
una cartera principal. Salvo donde se indique otra cosa, este folleto emplea la
expresion "el fondo" para indicar el fondo subordinado y su cartera principal,
colectivamente.
La cartera principal acepta inversiones de otros fondos subordinados, y los
fondos subordinados asumen los gastos de la cartera principal a prorrata de sus
activos. No obstante, cada fondo subordinado puede fijar sus propios minimos
para ejecutar transacciones, gastos especificos del fondo, y otras condiciones.
Esto significa que un fondo subordinado puede ofrecer acceso a la misma cartera
principal bajo terminos mas favorables o tener una rentabilidad superior a otro
fondo subordinado. Puede obtener informacion sobre otros fondos subordinados
llamando al telefono 1-800-521-5411. Por lo general, cuando la cartera
principal desea someter una medida a votacion, el fondo celebra una reunion de
participantes y emite su voto de manera proporcional, segun las instrucciones
cursadas por sus participantes. Los participantes en el fondo tienen derecho a
un voto por cada participacion en el fondo.
El fondo y su cartera principal anticipan que sus objetivos seran mutuamente
coherentes, pero de no ser asi el fondo se retiraria de la cartera principal y
recibiria sus activos en efectivo o en valores. Los fiduciarios del fondo
entonces considerarian si el fondo deberia contratar a su propio asesor en
inversiones o invertir en otra cartera principal, o tomar otras medidas.
GESTION Y ADMINISTRACION
El fondo y su cartera principal son dirigidos por los mismos fiduciarios. Los
fiduciarios tienen la responsabilidad de supervisar todas las actividades
comerciales. Los fiduciarios cuentan con la colaboracion de Pierpont Group
Inc., empresa de la que son propietarios explotandola en base a los costos; los
costos son compartidos por todos los fondos dirigidos por estos fiduciarios.
Funds Distributor, Inc., en calidad de co-administrador, provee oficiales del
fondo, y J.P. Morgan, en calidiad de co-administrador, supervisa a los otros
proveedores de servicios del fondo.
J.P. Morgan, sujeto a los reembolsos de gastos descritos anteriormente en este
folleto, recibe las siguientes comisiones por asesoria en inversiones y otros
servicios:
- --------------------------------------------------------------------------------
SERVICIOS DE ASESORIA 0,55% del promedio de activos
netos de la cartera principal
- --------------------------------------------------------------------------------
SERVICIOS ADMINISTRATIVOS Porciones prorrateadas para la
(comision compartida con cartera principal y el fondo sobre
Funds Distributor, Inc.) el 0,09% de los primeros
7 mil millones de dolares en carteras
asesoradas por J.P. Morgan, mas
el 0,04% del promedio de activos
netos que sobrepase 7 mil millones
de dolares
- --------------------------------------------------------------------------------
SERVICIO A LOS PARTICIPANTES 0,25% del promedio de activos
netos del fondo
- --------------------------------------------------------------------------------
J.P. Morgan puede pagar comisiones a ciertas firmas y profesionales que
proporcionen servicios de registro u otros servicios con respecto a las
inversiones del fondo.
DETALLES DEL FONDO 7
<PAGE>
- --------------------------------------------------------------------------------
ELEMENTOS DE RIESGO Y RENDIMIENTO
Esta tabla expone los principales elementos que componen las caracteristicas
globales de riesgo y rendimiento del fondo (descritas en la pagina 2). Tambien
describe someramente las normas del fondo con respecto a diversos valores,
incluso las que tienen por objeto ayudar al fondo en la gestion del riesgo.
<TABLE>
<CAPTION>
- -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
RIESGOS POTENCIALES RENDIMIENTOS POTENCIALES NORMAS PARA EQUILIBRAR EL RIESGO Y EL RENDIMIENTO
<S> <C> <C>
- -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
CONDICIONES DEL MERCADO
- - El precio de la - A largo plazo las - Bajo circunstancias normales, el fondo proyecta
participacion del acciones y los bonos mantener todo su capital invertido, con
fondo y su por lo general han aproximadamente un 65% en acciones y un 35% en
rentabilidad producido rendimientos bonos; las inversiones en acciones pueden incluir
fluctuaran en superiores a los de acciones ordinarias estadounidenses y extranjeras,
respuesta a las inversiones mas valores convertibles, acciones preferentes,
fluctuaciones en los estables (tales como participaciones en fideicomisos y sociedades
mercados de acciones y los bonos a corto colectivas, vales, derechos y valores de sociedades
bonos plazo e instrumentos de inversion; las inversiones en bonos pueden
de gran liquidez) incluir titulos de deuda publica y privada
- - El valor de los bonos estadounidenses y extranjeros, y valores respaldados
del fondo (y - Una cartera por hipotecas y valores respaldados por activos
potencialmente el de diversificada y (valores que representan una participacion en, o
los valores equilibrada debe estan garantizados por, un grupo de hipotecas u
convertibles y mitigar los efectos de otros activos tales como cuentas por cobrar)
acciones del mismo) las amplias
puede bajar cuando las fluctuaciones del - El fondo pretende limitar el riesgo mediante la
tasas de interes mercado, especialmente diversificacion en un gran numero de acciones, y a
suben; mientras mas cuando las acciones y menor escala en bonos (normalmente el fondo es
larga sea la duracion los bonos se mueven en tenedor de mas de 1.000 posiciones en acciones y
de un bono y mas baja direcciones opuestas bonos)
su calidad crediticia,
mayor es generalmente - El valor de los bonos - El fondo pretende mantener la duracion media de su
la perdida de su valor del fondo puede cartera de bonos dentro de un ano de la duracion del
aumentar cuando bajan universo de bonos estadounidenses aptos para la
- - Los valores del fondo, las tasas de interes inversion
tanto los respaldados
por hipotecas como los - Tanto los valores - El fondo sigue las tendencias de los tipos de
respaldados por respaldados por interes asi como la informacion geografica y
activos, pueden hipotecas como los demografica relacionada con los valores respaldados
generar minusvalias o respaldados por por hipotecas y los pagos anticipados de hipotecas
periodos de bajos activos pueden
rendimientos si se producir rendimientos - Durante bajas considerables del mercado, el fondo
amortizan mucho antes atractivos puede optar por invertir hasta el 100% de los
o mucho despues de lo activos en valores a corto plazo aptos para la
anticipado inversion
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ELECCIONES DE LOS
ADMINISTRADORES
- - El fondo puede - El fondo puede - J.P. Morgan centra su gestion activa en la
producir rendimientos producir rendimientos asignacion de activos y en la eleccion de
inferiores a su cota superiores a su cota valores, areas donde opina que su investigacion le
de referencia a causa de referencia a causa ofrece una ventaja para conseguir rendimientos mas
de la asignacion de de esas mismas elevados
sus activos y la elecciones
eleccion de valores
- -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
CALIDAD CREDITICIA
- - El incumplimiento de - Los bonos aptos para - Como minimo, un 75% de los bonos en los que ha
un emisor puede dejar la inversion tienen invertido el fondo deben ser aptos para la
al fondo con intereses menor riesgo de inversion (calificacion BBB/Baa o superior, de los
y capital impagados incumplimiento cuales un 65% debe contar con calificacion A o
superior); el fondo puede incluir bonos no
- - Los bonos basura - Los bonos basura calificados, de calidad equivalente, en estas
(aquellos con ofrecen rendimientos categorias
calificacion BB/Ba o mas altos y ganancias
inferior) tienen mayor potenciales mas altas - El fondo no compra bonos cuya calificacion sea
riesgo de inferior a B
incumplimiento
- -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
INVERSIONES EXTRANJERAS
- - Las fluctuaciones de - Las fluctuaciones - El fondo anticipa que el total de inversiones
las tasas de cambio favorables de las extranjeras no excedera el 30% de los activos
pueden reducir las tasas de cambio pueden
ganancias o crear generar ganancias o - El fondo gestiona activamente la exposicion al
perdidas reducir perdidas riesgo cambiario de sus inversiones en acciones y
bonos extranjeros, relativa a su cota de referencia,
- - El fondo puede perder - Las inversiones y de vez en cuando puede utilizar el dolar de
dinero a causa de extranjeras, que EE.UU. como cobertura (ver tambien "Derivados")
medidas adoptadas por representan una
gobiernos extranjeros, porcion importante de
inestabilidad los valores mundiales,
politica, o falta de ofrecen una
informacion adecuada y rentabilidad potencial
correcta atractiva asi como
oportunidades para la
diversificacion
- -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
</TABLE>
8 DETALLES DEL FONDO
<PAGE>
<TABLE>
<CAPTION>
- -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
RIESGOS POTENCIALES RENDIMIENTOS POTENCIALES NORMAS PARA EQUILIBRAR EL RIESGO Y EL RENDIMIENTO
<S> <C> <C>
- -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
DERIVATIVES
- - Los derivados, tales - Las coberturas que - El fondo utiliza derivados para fines de cobertura y
como contratos de estan bien para la gestion del riesgo (v.g., para ajustar la
futuros, opciones, y correlacionadas con duracion o establecer o ajustar la exposicion a
contratos de divisas a las posiciones determinados valores, mercados o divisas); la
plazo que se utilizan subyacentes pueden gestion del riesgo puede incluir la gestion de la
para proteger la reducir o eliminar las exposicion del fondo relativa a su cota de
cartera o valores perdidas a bajo costo referencia
determinados pueden no
compensar plenamente - El fondo puede ganar - El fondo solo establece coberturas que anticipa que
las posiciones dinero y protegerse estaran sumamente correlacionadas con las posiciones
subyacentes(1) contra perdidas si el subyacentes
analisis de los
- - Los derivados gestores demuestra ser - Aunque el fondo puede utilizar derivados que
utilizados para la correcto incidentalmente impliquen apalancamiento, no los
gestion del riesgo utiliza con el objeto especifico de apalancar la
pueden no producir los - Los derivados que cartera
efectos deseados y implican
pueden resultar en apalancamiento pueden
perdidas u generar ganancias
oportunidades perdidas considerables a bajo
costo
- - Los derivados que
impliquen
apalancamiento pueden
aumentar las perdidas
- -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
TENENCIAS NO
REALIZABLES A CORTO
PLAZO
- - El fondo puede tener - Estas tenencias pueden - El fondo no puede invertir mas del 15% de sus
dificultad en valorar ofrecer rendimientos o activos netos en tenencias no realizables a corto
estas tenencias crecimiento potencial plazo
correctamente mas atractivos que los
que ofrecen valores - Con el fin de mantener una liquidez adecuada para
- - El fondo puede verse comparables muy hacer frente a los rescates, el fondo puede ser
imposibilitado de negociados en bolsa tenedor de valores a corto plazo aptos para la
vender estas tenencias inversion (incluyendo pactos de recompra) y, con
en el momento o al caracter provisional o para fines especiales, puede
precio deseado tomar prestamos bancarios hasta por un 30% del
valor de la totalidad de sus activos
- -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
VALORES ADQUIRIDOS
ANTES DE SU EMISION Y
VALORES CON ENTREGA
APLAZADA
- - Cuando el fondo compra - El fondo puede sacar - El fondo utiliza cuentas separadas para
valores antes de su provecho de las contrarrestar el riesgo de apalancamiento
emision o para oportunidades de
entrega aplazada, operaciones atractivas
puede verse expuesto
al riesgo de
apalancamiento si no
utiliza cuentas
separadas
- -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
OPERACIONES BURSATILES
A CORTO PLAZO
- - Las operaciones - El fondo puede obtener - El fondo anticipa que la rotacion de la cartera
bursatiles frecuentes ganancias en un corto sera de 150% aproximadamente
pueden causar al fondo periodo de tiempo
un aumento de los - El fondo por lo general evita realizar operaciones
gastos de corretaje y - El fondo puede bursatiles a corto plazo, salvo para aprovechar
de otros gastos protegerse de perdidas oportunidades atractivas o inesperadas o para
relacionados si las acciones de una satisfacer demandas generadas por las actividades de
determinada empresa los participantes
- - Las distribuciones estan sobrevaloradas y
frecuentes de el valor de las mismas
plusvalias a corto baja posteriormente
plazo pueden aumentar
el monto del impuesto
sobre la renta de los
participantes
- -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
(1) Un contrato de futuros es un acuerdo para comprar o vender una cantidad
fijada previamente de un instrumento subyacente en una fecha futura, o para
efectuar o recibir un pago en efectivo basado en el valor de un indice de
valores. Una opcion es el derecho a comprar o vender valores que se
concede a cambio de una suma convenida. Un contrato de divisas a plazo es
una obligacion para comprar o vender una determinada divisa en una fecha
futura y a un precio fijado previamente.
</TABLE>
DETALLES DEL FONDO 9
<PAGE>
PARA OBTENER MAS INFORMACION
- --------------------------------------------------------------------------------
Las inversionistas que deseen mas informacion sobre el fondo podran obtener una
copia gratuita de los siguientes documentos, previa solicitud:
MEMORIAS ANUALES/SEMESTRALES Dichos informes contienen los estados financieros,
datos sobre la rentabilidad y sobre las tenencias de la cartera, y un analisis
escrito de las condiciones del mercado y los resultados del fondo al cierre del
ejercicio o semestre mas reciente.
DECLARACION DE INFORMACION ADICIONAL (DIA) Dicha declaracion proporciona una
descripcion tecnica y juridica mas detallada de las normas, restricciones de
inversion, y estructura comercial del fondo. El presente folleto incorpora
dicha Declaracion de Informacion Adicional (DIA) por referencia.
Pueden obtenerse copias de las versiones actuales de estos documentos
contactando a:
J.P. MORGAN DIVERSIFIED FUND
J.P. Morgan Funds Services
522 Fifth Avenue
New York, NY 10036
TELEFONO: 1-800-521-5411
TELEFONO PARA PERSONAS CON FACULTADES AUDITIVAS DISMINUIDAS: 1-888-468-4015
CORREO ELECTRONICO: [email protected]
Versiones de estos documentos y este prospecto conteniendo solo el texto pueden
obtenerse en la Sala de Consulta Publica de la Securities and Exchange
Commission (Comision de Valores y Bolsa) en Washington, D.C. (Telef.
1-800-SEC-0330) y pueden visionarse en pantalla o bajarse del sitio de la
Securities and Exchange Commission (SEC) en la Internet, que es el siguiente:
http://www.sec.gov. El numero de registro de la sociedad de inversion del fondo
y el numero de registro del fondo segun la Ley de 1933 son los siguientes:
811-07340 y 033-54632.
LOS FONDOS DE J.P. MORGAN Y LA TRADICION DE MORGAN
Los Fondos de J.P. Morgan aunan una tradicion de integridad y liderazgo
financiero con tecnicas de analisis y gestion exhaustivas y complejas. Sacando
provecho de la experiencia y conocimientos extensos de J.P. Morgan en materia de
administracion de inversiones, los Fondos de J.P. Morgan ofrecen una amplia
variedad de notables oportunidades a inversionistas en fondos mutuos.
JPMORGAN
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J.P. MORGAN FUNDS
ADVISOR DISTRIBUTOR
Morgan Guaranty Trust Company of New York Funds Distributor, Inc.
522 Fifth Avenue 60 State Street
New York, NY 10036 Boston, MA 02109
1-800-521-5411 1-800-221-7930
