SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549
FORM 10-Q
[x] QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF
THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934
For the quarterly period ended June 30, 1996
OR
[ ] TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d)
OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934
For the transition period from __________ to __________
Commission File Number: 0-24556
MARKER INTERNATIONAL
(Exact name of registrant as specified in its charter)
Utah 87-0372759
(State or other jurisdiction of (I.R.S. Employer ID No.)
incorporation)
1070 West 2300 South
Salt Lake City, Utah 84119
(Address of principal executive offices)
(801) 972-2100
(Telephone number)
Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all
reports required to be filed by section 13 or 15(d) of the
Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months
(or for such shorter period that the registrant was required to
file such reports), and (2) has been subject to such filings
requirements for the past 90 days.
Yes X No
Indicate the number of shares outstanding of each of the issuer's
classes of common stock, as of the latest practicable date.
Class of Common Stock Outstanding at August 12, 1996
Common Stock, $0.01 par value 10,949,127
<PAGE>
MARKER INTERNATIONAL
TABLE OF CONTENTS
Part I - Financial Information
Item 1. Financial Statements Page
Condensed Consolidated Balance Sheets
As of June 30, 1996 and March 31, 1996 3
Condensed Consolidated Statements of Operations
For the Three Months Ended
June 30, 1996 and 1995 5
Condensed Consolidated Statements of Cash Flows
For the Three Months Ended
June 30, 1996 and 1995 6
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements 7
Item 2. Management's Discussion and Analysis of Financial
Condition and Results of Operations 10
Part II - Other Information
Item 6. Exhibits and Reports on Form 8-K 14
Signatures 15
<PAGE>
PART I - FINANCIAL INFORMATION
MARKER INTERNATIONAL AND SUBSIDIARIES
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(Dollars in Thousands)
(Unaudited)
ASSETS
June 30, March 31,
1996 1996
---------- ----------
CURRENT ASSETS:
Cash and cash equivalents $4,208 $6,189
Accounts receivable, net 18,480 22,151
Inventories 45,900 32,668
Prepaid and other current assets 7,071 3,584
-------- --------
Total current assets 75,659 64,592
-------- --------
PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT:
Land 386 386
Building and improvements 4,826 4,912
Machinery and equipment 19,420 19,973
Furniture, fixtures and office
equipment 3,695 4,225
Construction in progress 1,399 913
------- -------
29,726 30,409
Less accumulated depreciation and
amortization (16,896) (17,288)
-------- -------
Net property, plant and
equipment 12,830 13,121
-------- -------
INVESTMENT IN UNCONSOLIDATED SUBSIDIARY 25,822 6,832
-------- -------
OTHER ASSETS 2,706 2,720
-------- -------
$117,017 $87,265
======== =======
The accompanying notes to condensed consolidated financial statements
are an integral part of these condensed consolidated balance sheets.
<PAGE>
MARKER INTERNATIONAL AND SUBSIDIARIES
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS (Continued)
(Dollars in Thousands)
(Unaudited)
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY
June 30, March 31,
1996 1996
--------- ----------
CURRENT LIABILITIES:
Notes payable to banks $47,074 $30,556
Current maturities of long-term debt 7,505 7,576
Current maturities of Series A Bonds,
issued to a related party 3,500 3,500
Accounts payable 2,251 2,899
Other current liabilities 6,079 6,514
------- -------
Total current liabilities 66,409 51,045
------- -------
LONG-TERM DEBT, net of current maturities 4,742 5,452
------- -------
SERIES A BONDS, issued to a related
party, net of current maturities 10,000 10,000
------- -------
NOTES PAYABLE to DNR Sportsystem
shareholders (Note 4) 19,409 -
SHAREHOLDERS' EQUITY:
Preferred stock, $0.01 par value,
5,000,000 authorized and none issued - -
Common stock, $0.01 par value,
25,000,000 shares authorized, 8,449,127
and 8,447,877 shares issued and
outstanding respectively 84 84
Additional paid-in capital 21,540 21,531
Accumulated deficit (5,253) (1,293)
Cumulative foreign currency translation
adjustments 86 446
------- --------
Total shareholders' equity 16,457 20,768
------- --------
$117,017 $87,265
======== ========
The accompanying notes to condensed consolidated financial statements
are an integral part of these condensed consolidated balance sheets.
<PAGE>
MARKER INTERNATIONAL AND SUBSIDIARIES
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS
(Dollars in Thousands, Except Per Share Amounts)
(Unaudited)
For the Three Months
Ended June 30,
--------------------
1996 1995
------ ------
NET SALES $1,624 $2,244
COST OF SALES 843 2,118
------ ------
GROSS PROFIT 781 126
------ ------
OPERATING EXPENSES:
Selling 2,341 2,617
General and administrative 2,537 2,711
Research and development 661 721
Warehousing and shipping 314 292
------ ------
5,853 6,341
------ ------
OPERATING LOSS (5,072) (6,215)
------ ------
OTHER INCOME (EXPENSE):
Interest expense (1,021) (1,090)
Equity in losses of unconsolidated subsidiary (80) -
Other, net (14) 187
------ ------
(1,115) (903)
------ ------
LOSS BEFORE PROVISION FOR INCOME TAXES (6,187) (7,118)
BENEFIT FOR INCOME TAXES 2,227 2,847
------ ------
NET LOSS $(3,960) $(4,271)
======= =======
NET LOSS PER COMMON SHARE $(0.46) $(0.51)
====== ======
WEIGHTED AVERAGE SHARES OUTSTANDING 8,563,207 8,446,877
========= =========
The accompanying notes to condensed consolidated financial statements
are an integral part of these condensed consolidated statements.
<PAGE>
MARKER INTERNATIONAL AND SUBSIDIARIES
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
(Dollars in Thousands)
(Unaudited)
For the Three Months
Ended June 30,
---------------------
1996 1995
------ ------
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES:
Net loss $(3,960) $(4,271)
Adjustments to reconcile net income to
net cash used in operating activities:
Depreciation and amortization 784 794
Equity in earnings of unconsolidated
subsidiary 80 -
Change in assets and liabilities:
Decrease in accounts receivable, net 3,478 3,127
Increase in inventories (14,124) (15,343)
Increase in prepaid and other assets (3,560) (2,907)
(Decrease) increase in accounts payable (483) 946
Decrease in other current liabilities (273) (1,211)
------- ------
NET CASH USED FOR OPERATING ACTIVITIES (18,058) (18,865)
------- -------
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES:
Purchases of property, plant and equipment (717) (217)
Equity investment - (5,374)
------ ------
NET CASH USED FOR INVESTING ACTIVITIES (717) (5,591)
------ ------
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES:
Net borrowings on notes payable to banks 17,429 16,434
Issuance of common stock from stock
options exercised 9 -
Proceeds from issuance of long-term debt - 5,271
Principal payments on long-term debt (601) (590)
------- ------
NET CASH PROVIDED BY FINANCING ACTIVITIES 16,837 21,115
------- ------
Effect of foreign exchange rate changes
on cash (43) 141
------- ------
Net decrease in cash and cash equivalents (1,981) (3,200)
Cash and cash equivalents at beginning of
period 6,189 12,281
------- ------
CASH AND CASH EQUIVALENTS AT END OF PERIOD $4,208 $9,081
====== ======
The accompanying notes to condensed consolidated financialstatements
are an integral part of these condensed consolidated statements.
<PAGE>
MARKER INTERNATIONAL AND SUBSIDIARIES
NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
(Unaudited)
Note 1. Interim Financial Statements
The accompanying condensed consolidated financial statements
include the accounts of Marker International and its subsidiaries
(the "Company"). The condensed consolidated financial statements
have been prepared pursuant to the rules and regulations of the
Securities and Exchange Commission. Certain information and
footnote disclosures normally required in financial statements
prepared in accordance with generally accepted accounting
principles have been omitted pursuant to such rules and
regulations. The financial statements reflect all adjustments
(consisting only of normal recurring adjustments) which, in the
opinion of management, are necessary to fairly present the
financial position, results of operations and cash flows for the
periods presented.
The results of operations for the three months ended June
30, 1996, are not necessarily indicative of the results to be
expected for the full fiscal year.
Note 2. Cash and Cash Equivalents
Cash and cash equivalents include investments in
certificates of deposit with original maturities of less than 30
days and restricted cash. The Company has granted a security
interest in a $3.5 million time deposit held in the Company's
name at a United States branch of a German bank. This deposit is
restricted for use as collateral on borrowings from such bank.
Note 3. Inventories
Inventories include direct materials, direct labor and
manufacturing overhead costs and are recorded at the lower of
cost (using the first-in, first-out method) or market. The major
classes of inventories are as follows (in thousands):
<PAGE>
MARKER INTERNATIONAL AND SUBSIDIARIES
NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (continued)
(Unaudited)
June 30, 1996 March 31, 1996
------------- --------------
Raw materials $ 103 $ 489
Work in process 5,199 2,551
Finished goods 40,598 29,628
------- -------
$45,900 $32,668
======= =======
Note 4. Investment in DNR Sportsystem
On June 26, 1996 the Company completed its acquisition of an
additional 55% of the common shares of DNR Sportsystem Ltd.
("DNR"), a Swiss Corporation, for approximately $19.4 million.
Marker International's total ownership of DNR Sportsystem is now
80%. To finance the purchase of the additional shares, the
Company issued short-term promissory notes, which mature on
August 31, 1996. In connection with the issuance of the
promissory notes, the Company purchased a forward foreign
exchange contract to assure a favorable exchange rate upon
maturity of the notes payable. The Company will use the proceeds
from a secondary public offering of primary shares of common
stock (see Note 5) and obtain additional long-term debt to retire
the promissory notes upon maturity and, as a result, have
classified these notes as long-term obligations.
DNR Sportsystem is a leading developer, marketer and
distributor of snowboards, snowboard boots, snowboard bindings
and other related products, primarily under the trade names of
"DNR(R)", "Sims(R)" and "Santa Cruz(R)."
DNR's operating headquarters are located in Zurich,
Switzerland. DNR has a calendar year end, and as a foreign
entity does not have the same reporting requirements as the
Company. Consistent with prior reporting periods, the Company
uses a 90-day lag in reporting its equity portion of DNR's
operating results. As such, for the quarter ended June 30, 1996,
the Company accounted for its investment in DNR using the equity
method of accounting and, therefore, recorded its 25% interest in
DNR's net loss for DNR's quarter ended March 31, 1996.
<PAGE>
MARKER INTERNATIONAL AND SUBSIDIARIES
NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (continued)
(Unaudited)
The Company will begin reporting consolidated financial
information related to its 80% interest in DNR in the quarter
ending September 30, 1996.
Note 5. Stock Offering
Subsequent to June 30, 1996, in connection with a secondary
public offering of primary shares of the Company's common stock,
the Company issued 2,500,000 shares of common stock and received
net proceeds of approximately $13.9 million. The Company intends
to utilize the net proceeds to satisfy a portion of the short-
term promissory notes issued to current DNR shareholders (see
Note 4).
<PAGE>
MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION
AND RESULTS OF OPERATIONS
The following discussion should be read in conjunction with
the financial statements and notes thereto appearing elsewhere in
this report.
General
Marker International is a leading designer, developer,
manufacturer and marketer of alpine ski bindings in the United
States and throughout the world. The Company is a holding
company which operates through its subsidiaries, Marker
Deutschland GmbH ("Marker Germany"), Marker USA, Marker Japan,
Ltd. ("Marker Japan"), Marker Canada, Ltd. ("Marker Canada"),
and Marker Austria GmbH ("Marker Austria"). Substantially all of
the Company's ski bindings are manufactured by Marker Germany,
which also distributes bindings in Germany, to subsidiaries of
the Company and to independent distributors in countries where
the Company does not have a distribution subsidiary. Marker USA
and Marker Japan each has its own sales force and marketing
departments for sales and marketing of bindings and related parts
directly to retailers in the United States, and to both retailers
and wholesalers in Japan, respectively. Marker Canada
distributes the Company's ski bindings into Canada which are then
sold through an independent distributor. Marker Austria
distributes the Company's ski bindings into Austria through an
independent sales force. Marker AG, a Swiss holding company and
subsidiary of the Company, holds a 25% equity interest in DNR
Sportsystem (which is included in the aggregate 80% interest in
DNR Sportsystem held by the Company), an entity which develops,
markets, and distributes snowboards, snowboard boots, snowboard
bindings and other related products. Marker Ltd., also a
subsidiary of the Company, designs, distributes and sells to
retailers the Company's clothing, gloves and luggage products for
skiing and other recreational activities. The principal markets
for the Company's products are North America, Europe and Asia.
Marker Germany receives payment primarily in German marks
("Marks") for ski bindings sold. For subsidiaries of the Company
(principally Marker USA and Marker Japan), Marker Germany may
allow payment for ski bindings sold to be made in the functional
currency of the subsidiary. Marker Germany or the distribution
subsidiary, as applicable, routinely enter into forward foreign
exchange contracts with financial institutions in order to fix
the cost of converting the functional currency to Marks. Sales
prices for the ski bindings offered to the subsidiaries and
ultimately the price the subsidiaries offer for the sale of the
ski bindings to their customers are based upon, among other
things, the rate afforded by the forward foreign exchange
contracts and market conditions. Accordingly, the relationship
of the exchange rate between the functional
<PAGE>
MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION
AND RESULTS OF OPERATIONS - (continued)
currency of the subsidiary and the Mark has a direct impact on
the results of operations of the subsidiary as such exchange rate
fluctuations affect the cost of the products sold by the
distribution subsidiary. Due to the nominal amount of sales
activity routinely recorded by the Company during its first
fiscal quarter, currency fluctuations against forward foreign
exchange contracts had an insignificant effect upon the operating
results of the Company during the fiscal quarter ended June 30,
1996.
Each of the Company's distribution subsidiaries operates and
maintains its accounting records in the functional currency of
the country in which it operates. In accordance with United
States generally accepted accounting principles, upon
consolidation of these subsidiaries in the Company's consolidated
financial statements, the assets, liabilities, revenues and
expenses of each of the Company's foreign subsidiaries are
translated at the appropriate exchange rate prevailing during the
period. Therefore, the Company's assets, liabilities and results
of operations are subject to fluctuations in forward foreign
exchange contract rates and translation effects which can vary as
a result of fluctuations in the exchange rates between the
functional currencies of such foreign subsidiaries and the United
States dollar ("Dollar").
For the three months ended June 30, 1996, average exchange
rates between the Dollar and the Mark and the Dollar and the Yen
resulted in an effective decrease in the value of the Mark
against the Dollar and the Yen against the Dollar of
approximately 9% and 25%, respectively, compared to the
corresponding period of the prior year. Such currency exchange
activity resulted in corresponding fluctuations in the value of
the revenues and expenses of Marker Germany and Marker Japan when
converted to Dollars, compared to the corresponding period of the
prior fiscal year.
The Company's business is seasonal in nature. Consistent
with this seasonal nature and the ski industry in general, the
Company historically records a relatively small percentage of its
annual net sales during its first fiscal quarter. The Company
historically records a majority of its sales during its second
and third fiscal quarters and to a lesser extent during its
fourth fiscal quarter.
<PAGE>
MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION
AND RESULTS OF OPERATIONS - (continued)
Results of Operations
Comparison of the three months ended June 30, 1996 with the three
months ended June 30, 1995
Consistent with the seasonal nature of the Company and the
ski industry in general, the Company has historically recorded a
small percentage of its annual net sales during its first fiscal
quarter. These sales amounts have historically represented less
than 2% of the Company's annual net sales and are primarily
attributable to close-out products sold late in the ski season.
As such, sales results and gross profit margins are not
necessarily indicative of the results to be expected for the full
year.
Operating expenses for the three months ended June 30, 1996
decreased slightly due to favorable foreign exchange rates used
to consolidate the operating expenses of Marker Germany and
Marker Japan from their functional currency to Dollars.
Interest expense for the three months ended June 30, 1996
decreased to $1.0 million, compared to $1.1 million for the
corresponding period of the prior fiscal year. The primary
reason for the decrease is the reduced outstanding balance of the
Series A Bonds and favorable exchange rates used to translate
interest expense from Marks to Dollars and Yen to Dollars.
The income tax benefit recognized for the three months ended
June 30, 1996 and 1995 was calculated using the estimated
consolidated annual effective tax rate which considers the
effective tax rates of domestic and foreign tax jurisdictions.
Liquidity and Capital Resources
The Company's primary cash requirements are for raw
materials inventory for production, finished goods inventory,
funding of accounts receivable, capital expenditures and
strategic business acquisitions. Historically, the Company's
primary sources of cash for its business activities have been
cash flows from operations and borrowings under its lines of
credit and term loans.
<PAGE>
MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION
AND RESULTS OF OPERATIONS - (continued)
At June 30, 1996, the Company had working capital of $9.3
million, compared to $13.5 million as of March 31, 1996. The
decrease in working capital is primarily the result of routine
seasonal borrowing on the Company's credit lines to finance the
purchase and production of inventory and to fund operating
expenses during the Company's seasonally low revenue first
quarter.
On June 26, 1996, the Company completed the acquisition of
an additional 55% of DNR, thus increasing the Company's total
ownership of DNR to 80%. Consistent with prior reporting
periods, the Company uses a 90 day lag in reporting its share of
DNR's operating results. Accordingly, for the quarter ended June
30, 1996, the Company accounted for its acquisition of the
additional shares of DNR under the equity method of accounting
rather than consolidating such results at June 30.
The Company issued short-term promissory notes to finance
its acquisition of the additional shares of DNR. However, the
approximately $13.9 million proceeds from a secondary public
offering of primary shares of the Company's common stock which
occurred subsequent to June 30, 1996, and additional long-term
debt will be used in retiring the promissory notes upon maturity.
At June 30, 1996, the Company's primary sources of liquidity
consisted of cash and short-term investments and available
borrowings under lines of credit. The Company has approximately
$57.4 million available in short-term credit facilities, of which
approximately $47.1 million had been borrowed as of June 30,
1996. Substantially all of the Company's credit lines are
secured by inventory and receivables. The Company believes that
it will have adequate bank lines to meet its cash flow demands
during fiscal 1997.
<PAGE>
PART II - OTHER INFORMATION
Item 6. Exhibits and Reports on Form 8-K
a) Exhibits:
2.1 Share Purchase and Shareholders Agreement among
Lucio Roffi, Gregor Furrer & Partner Holding AG
and Marker International, dated June 11, 1996
(filed as exhibit 2(a) to the Company's Current
Report on Form 8-K dated June 19, 1996 and
incorporated herein by reference)
2.2 Letter Agreement between Lucio Roffi and Marker
International, dated June 11, 1996 (filed as
exhibit 2(b) to the Company's Current Report
on Form 8-K dated June 19, 1996 and
incorporated herein by reference)
2.3 Intentionally Omitted
2.4 Short-term Promissory Note for CHF 12,084,832.65
executed by the Company and payable in full to
Gregor Furrer & Partner Holding AG on or prior to
August 31, 1996 (filed as exhibit 2(c) to the
Company's Current Report on Form 8-K dated July 11,
1996 and incorporated herein by reference)
2.5 Short-term Promissory Note for CHF 12,084,832.65
executed by the Company and payable in full to
Lucio Roffi on or prior to August 31, 1996 (filed
as exhibit 2(d) to the Company's Current Report on
Form 8-K dated July 11, 1996 and incorporated herein
by reference)
10.20 Loan Agreement between Marker Deutschland GmbH and
Bayerische Hypotheken-und Wechsel-Bank ("Hypo Bank")
for DM1,180,100 to be used for product research and
development.(dagger)
21.1 Updated listing of Subsidiaries of the Registrant(dagger)
b) Reports Filed on Form 8-K:
1. Current Report on Form 8-K dated June 19, 1996
2. Current Report on Form 8-K dated July 11, 1996, including
the Consolidated Balance Sheets of DNR Sportsystem and its
subsidiaries as of December 31, 1994 and 1995, the
related Consolidated Statements of Income and Retained
Earnings and Cash Flows for each of the three years
in the period ended December 31, 1995.
______________________
(dagger) Filed herewith.
<PAGE>
SIGNATURES
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act
of 1934, the Registrant has duly caused this report to be signed
on its behalf by the undersigned thereunto duly authorized.
MARKER INTERNATIONAL
Registrant
Dated: August 12, 1996 /s/ Henry E. Tauber
Henry E. Tauber
Chairman of the Board,
President and Chief
Executive Officer
Dated: August 12, 1996 /s/ Brad L. Stewart
Brad L. Stewart
Vice President - Finance
and Administration
(Chief Financial Officer and
Chief Accounting Officer)
<PAGE>
Exhibit 10.20
ENGLISH SUMMARY OF EXHIBIT 10.20
Marker Deutschland GmbH obtaines a DM 1,180,000 loan through a German
Government sponsored program for product research and development. The key
terms to this loan agreement are as follows:
Loan Maturity Date: December 20, 2005
Repayment Terms: Eleven payments of DM 98,350 and
one payment of DM 98,250.
Payments are semi-annual and begin
on June 30, 2000.
Interest: No interest accrues until January
1, 2000. Subsequent to this date
the interest rate is 4.00% per
year.
The loan amount is disbursed according to the program guidelines which
require expense reports to be submitted to the bank and to the program
administrator. The loan is co-guaranteed by Marker International and Marker USA.
<PAGE>
EXHIBIT 10.20
Kople fUr lhr Onterlagen
Firmenkunden und Banken
Geschaftsbereich Altbayern
Finanzierungsabteilung
ApianstraBe 6
85774 Unterfohring
Marker Deutschland GmbH Es betreut Sie:
Geschaftsleitung Herr Eichinger
Postfach 40 Telefon: 088211708-103
82438 Eschenlohe Bearbeitet:
Herr Schott
Telefon: 089/9244-5312
Bitte angeben:
7544 FB-Ab/Fin
04. Juni l996
Sehr geehrter Herr Czupski,
sehr geehrter Herr Dr. Fahrngruber,
gerne bieten wir lhnen das nachstehende Darlehen an:
DM 1.180.100.00
(i.W Deutsche Mark eine Million einhundertachtzigtausendeinhundert)
refinanziert aus dem Bayerischen Innovationsf6rderungs-Programm
1995 der Bayerischen Landesanstalt fur Aufbaufinanzierung (LfA)
(nachstehend "Refi-lnstitut" genannt)
Darlehenskonto: Nr 6351260040
Kontokorrentkonto : Nr. 6350126005
Die Zins- und Tilgungsleistungen sowie eventuell anfallende Bearbeitungskosten
und Bereitstellungsprovisionen werden dem vorgenannten Kontokorrentkonto bei
Falligkeit belastet. Bitte sorgen Sie fur die rechtzeitige Deckung auf diesem
Konto in der erforderlichen Hohe. Andernfalls werden die nicht bezahlten
Betrage auf ein bei Bedarf zu eroffnendes Unterkonto zum Darlehenskonto
Ubertragen.
Verwendunoszweck:
Entwicklung eines geregelten Skibindungstragers.
MaBgebend fur die Durchfuhrung des Vorhabens ist die Beschreibung in den
Antragsunterlagen vom 18.04.l995 in der Fassung vom 30.08.l99S.
Kosten- und Finanzierungsplan: gemal3 der beigefugten Anlage.
Anderungen des Kosten- und Finanzierungsplanes bedurfen unserer Zustimmung.
Wir behalten uns das Recht vor, in den Fallen einer ErmaBigung des
Gesamtbetrages der lnvestitionen, wesentlicher Anderungen des Kosten- und
Finanzierungsplanes oder einer Erhohung bzw. Neugewahrung von sonstigen
offentlichen Zuschussen. Zulagen oder Darlehen die bier zugesagten
Darlehensmittel entsprechend 2u kurzen.
<PAGE>
EXHIBIT 10.20
Blatt 2 zum Schreiben vom 04. Juni 1996
Nach AbschluB des lnvestitionsvorhabens ist unserer Bank ein formularmaBiger
Verwendungsnachweis fur samtliche, im Kosten- und Finanzierungsplan
aufgefuhrten Mittel. einzureichen. Der Vordruck wird lhnen zu gegebener Zeit
zur Verfugung gestellt.
Laufzeit : Gesamtlaufzeit bis 30.12.2005
Tilgung: Das Darlehen ist zins- und tilgungsfrei bis
30.12.1999. Es ist in 11 gleichbleibenden
Halbjahres-Raten von DM 98.350,00 und einer
SchluBrate von DM 98.250,00 2u tilgen.Die erste
Rate ist fallig am: 30.06.2000.
Zinsen: Der Zinssatz fur das Darlehen betragt 4,00 0/0
p.a. und gilt bis zum 30.12.2005 als Festsatz.
Die Verzinsung beginnt ab dem 01.01.2000.
Zinsfalligkeit halbjahrlich, jeweils zum
30.06./30.12. des Jahres.
Auszahlung: 100 0/0 , wobei jedoch gemaB Vorgabe des
Refi-lnstitutes ein Restbetrag von DM 59.000,00
erst nach Vorlage des Verwendungsnachweises
ausbezahlt werden kann.
Bearbeitungskosten : keine
Bereitstellungsprovision : keine
Sicherheiten: - nach MaBgabe der jeweils hierzu abgegebenen
Erklarung
- DM 80.000.000,00 Garantie,
Sicherheitengeber. Firma Marker lnternational
- DM 80.000.000,00 Garantie,
Sicherheitengeber. Firma Marker USA
BedinQunQen (incl. Auflagen des Refi-lnstituts):
l. - Fur das Darlehen, das aus Haushaltsmitteln des Freistaates Bayern
zinsverbilligt ist, gelten die anliegenden Allgemeinen
Darlehensbestimmungen fur Kreditnehmer (Bayerisches lnnovationsforderungs-
Programm) sowie die nachstehenden Bedingungen und Auflagen:
- Das Vorhaben ist in Bayern durchzufuhren.
Die Ergebnisse sind grundsatzlich im Gebiet der Bundesrepublik Deutschland
bis zum 31.03.1999 2u verwerten (Verwertungszeitraum).
Das Darlehen darf nur fur Kosten verwendet werden, die wahrend
Durchfuhrungszeitraumes vom 01.071995 bis 31.12.1997 entstehen.
ll. Das Darlehen kann erst ausgezahlt werden, wenn vorrangig folgende
Bedingungen erfullt werden
- Ziffer 1.
- die festgelegten Sicherheiten der Bank vorliegen;
- die Gesamtfinanzierung gesichert ist.
- evtl. Eigenmittel und sonstige Fremdmittel Dritter auf lhrem laufenden
Konto bei uns angeschafft werden (bei baulichen lnvestitionen sind diese
Betrage auf ein separates Bau-Abwicklungskonto zu uberweisen)
Verfugungen uber die gesamten Finanzierungsmittel (Eigenmittel, sonstige
Fremdmittel Dritter gegen standlicher Sonderkredit, sonstige Mittel unserer
Bank) sind von lhrem Konto bei uns aus schlieBlich mittels Uberweisung bei
gleichzeitiger Vorlage der Originalrechnungen mOglich. Die Eigenmittel und
sonstigen Fremdmittel Dritter sind vorrangig einzusetzen.
<PAGE>
EXHIBIT 10.20
~
Blatt 3 zum Schreiben vom 04. Juni 1996
lll. Der Kreditvertrag erlischt, wenn die Voraussetzungen fur den Abruf der
Refinanzierungsmittel nicht erfullt werden.
lV Weitere Bestandteile dieses Angebots sind die beiliegenden
- Bedingungen fur staatlich refinanzierte Darlehen der Hypo-Bank
Erganzend gelten die Allgemeinen Geschaftsbedingungen unserer Bank. die bei
uns eingesehen werden kOnnen oder lhnen auf Wunsch zugesandt werden.
Bitte geben Sie den beigefUgten Briefdurchschlag als Annahmeerklarung und
Empfangsbestatigung rechtsverbindlich unterzeichnet
bis spatestens 14.06.1996
an uns zurUck. andernfalls erlischt dieses Angebot. Ein verbindlicher
Darlehensvertrag kommt zustande durch fristgerechte Annahme des
Darlehensangebotes.
Fur weitere Beratungen stehen wir lhnen jederzeit gerne zur VerfUgung.
Mit freundlichen GruBen
Bayerische Hypotheken- und Wechsel-Bank
Aktiengesellschaft
Firmenkunden und Banken Geschaftsbereich Altbayern
Anlagen
Annahmeerklarung:
Wir nehmen das Darlehensangebot an und erklaren uns mit vorstehenden
Kreditvereinbarungen vollinhaltlich einverstanden.
Empfangsbestatigung :
Der Empfang der - Bedingungen fur staatlich refinanzierte Darlehen der
Hypo-Bank
- Allgemeine Darlehensbedingungen fUr Kreditnehmer der LfA
wird hiermit bestatigt:
<PAGE>
EXHIBIT 10.20
Blatt 4 zum Schreiben vom 04. Juni 1996
Bedingungen fur staatlich refinanzierte Darlehen
der Bayerischen Hypotheken- und Wechsel-Bank Aktiengesellschaft
1. RUcktrlttsrecht der Bank
Die Bank kann vom
Darlehensvertrag zurUcktreten, wenn
a) wegen des Anspruchs auf Auszahlung des Darlehens ein
vorlaufiges Zahlungsverbot oder ein Arrest ergeht oder
wenn der Auszahlungsanspruch gepfAndet oder ohne vorherige
Zustimmung der Bank abgetreten oder verpfAndet wird.
b) etwaige Arbeiten an dem Beleihungsobjekt. deren Wert bei
der Festsetzung des Beleihungswertes berucksichtigt
worden ist. nicht spAtestens sechs Monate nach Annahme
des Angebots begonnen oder nicht in angemessener Zeit
durchgefuhrt werden.
c) Tatsachen eintreten. die bei ausgezahlten Darlehen ein
vorzeitiges Kundigungsrecht der Bank auslOsen (vgl. Ziffer
2 der Bedingungen).
2. Kundlgung durch dle Bank
Die Bank kann das Darlehen grundsAtzlich nicht kundigen. Sie
ist jedoch berechtigt. es ohne Einhaltung einer Kundigungsfrist
bei Vorliegen eines wichtigen Grundes ganz oder teilweise zuruckzufordem,
insbesondere wenn
a) in den VermOgensverhA"nissen eines Darlehensnehmers oder sonstigen
Mitverpflichteten eine wesentliche Verschlechterung eintrit1. z. B.
die Zahlungen eingestel" werden, ein Verfahren zur Abgabe einer
eidesstattlichen Versicherung uber die VermOgensverhaltnisse eingeleitet
oder uber das VermOgen das Vergleichs-oder Konkursverfahren beantragt wird.
b) die Zwangsversteigerung oder Zwangsverwaitung von verpfAndetem
Grundbesitz ganz oder zum Teil angeordnet wird.
c) der Verkehrswert eines Pfandgrundstuckes sich wesentlich vermindert
d) ohne Zustimmung der Bank ganz oder zum Teil ein Wechsel im Eigentum
an einem Grundstuck vorgenommen wird.
e) eine als Sicherheit vereinbarte Grundschuld nicht innerhalb einer von
der Bank festgesetzten First mit dem vereinbanen Rang rechtswirksam
bestellt oder die bei der Bank gebrauchliche Zweckerklarung nicht
innerhalb von 2 Wochen nach Aufforderung unterzeichnet bei der
Bank eingegangen ist.
f) sonstige vereinbane Sicherheiten nicht rechtswirksam entstanden
oder weggefallen sind,
g) bei Ausfuhrung oder Finanzierung von Bauvorhaben ohne Zustimmung
der Bank von dem im Zusammenhang mit dem Darlehensantrag vorgelegten
Unterlagen abgewichen sind
h) bei Bauvorhaben die Bauwbeiten eingestellt werden oder das Bauvorhaben
nicht innerhalb einer von der Bank unter Hinweis auf das Kundigungsrecht
gesetzten Frist nach baubehOrdlich unwiderruflich genehmigten
Bauplanen ausgefUhrt und baubehOrdlich abgenommen ist,
i) die unter Ziffer 3 dieser Bedingungen genannten Verpffichtungen nicht
eingehalten werden,
k) gegen die Bestimmungen des Refi-lnstituts verstoBen wird.
<PAGE>
Im Fall der Darlehenskundigung ist die Bank verpflichtet. die
Refinanzierungsmitlel sofort an das Refinanzierungsinstitut zurUckzugeben.
Wir berechnen deshalb fur fallige DarlehensbetrAge und sonstige ruckstandige
Leistungen ab Falligkeitstag die Konditionen fur fallige Kontokorrentkredite.
Im ubrigen gilt ergAnzend Ziffer 17 der AIIgemeinen GeschAftsbedingungen.
3. Der Darlehensnehmer hat lnsbesondere folgende Varpfllchtungan
zu baachtan:
a) Mehrere Darlehensnehmer haften als Gesamtschuldner.
b) GebAude und Bestandteile von verpfandeten Grundstucken sind - soweit
sie fur die Grundschuld haften - in gutem Zustand zu halten sowie
ordnungsgemaB und wir zu vollen HOhe ihres Wertes gegen Brandschaden
zu versichem und versichert zu haiten. Die VersicherungsprAmien sind
punktlich zu entrichten.
Der Darlehensnehmer wird auf Verlangen der Bank Auskunft uber seine
finanziellen Verhaltnisse erteilen und hierfur von der Bank geforderte
Nachweise beschaffen; bei bilanzierenden Firmen werden insbesondere
deren Jahresabschlusse mit den notwendigen Erlauterungen jeweils ohne
Aufforderung ehestmOglich vorgelegt, spatestens 9 Monate nach Ende des
GeschAftsjahres.
d) Die allgemeine Geschafts-, insbesondere laufende Kontoverbindung mit
der Bank ist wthrend der Darlehenslaufzeit aufrecht zu erhalten.
4. Anderungen und Erganzungen des Darlehensverlrages und der
Darlehansbedingungen bedUrlen zu ihrer Gultlgkeit der schrlftllchen
Bestatlgung der Bank. MUndllche Nebenabredan slnd unwfrksam.
<PAGE>
EXHIBIT 10.20
Bayerische Landesanstalt
fur Aufbaufinanziemng
Allgemeine Darlehensbestimmungen fur Kreditnehmer
Bayerisches Innovationsf6rderungs-Programm
- Fassung vom Febmar 1996 -
1 Verwendung des Darlehens
1.1 Das Darlehen darfnur fur das im Darlehensangebot aufgeftihrte Vorhaben
entsprechend dem beigefligten Kosten- und Finanzierungsplan verwendet
werden. Die Gesamtkosten und die Einzelansatze der Kostenabschnitte sind
verbindlich. Abweichungen von den Einzelansatzen sind nur wlassig, wenn
sie sich im Rahmen des HOchstbetrags der zuwendungsffihigen Gesamtkosten
halten- den Umfana des Vorhabens nicht einschrfulken und fur seine
erfolgreiche Durchfuhrung erforderlich sind. Ubersteigen die tatsachlichen
Kosten den im Kostenplan veranschlagten HOchstbetrag, so hat sie der
Kreditnehmer mit Eigenmitteln zu finanzieren.
1.2 Der Kreditnehmer hat uber den Fortgang des Vorhabens jthrlich ab dem
Darlehensangebot ausflihrlich zu berichten, darUber hinaus halbjthrlich
nach Vordruck. Er ist auBerdem verpflichtet, innerhalb von 6 Monaten nach
Durchflihrung des Vorhabens, spatestens innerhalb von 6 Monaten nach Ablauf
des im Darlehensangebot unter Tz. 2 fur die Durchfuhrung vorgesehenen
Zeitraums, einen Verwendungsnachweis nach Vordruck zu ftihren, der aus
einem Sachbericht und einem zahlenmaBigen Nachweis besteht. Die
Originalbelege (Einnahme- und Ausgabebelege) uber die Einzelzahlungen und
die Vertrage uber die Vergabe von Auftragen sind auf Verlangen vorzulegen
und 5 Jahre aufzubewahren, sofem nicht nach steuerrechtlichen oder anderen
Vorschriften eine langere Aufbewahmngsfrist bestimmt ist.
Berichte und Verwendungsnachweis sind der Innovationsberatungsstelle
Sudbayem in Munchen bzw. der Landesgewerbeanstalt Bayern in Numberg
vorzulegen.
2 Abruf der Mittel
Die Darlehensmittel durf en nur insoweit und nicht eher ab~ aeruf en
werden, als sie innerhalb von 2 Monaten zur Abdeckung entstandener
zuwendungsfahiger Kosten benOtigt werden. Dabei mussen eigene und sonstige
Mittel anteilig eingesetzt werden. Die Anforderungjedes Teilbetrags muB die
zur Beurteilung des Mittelbedarfs erforderlichen Angaben enthalten.
Die Mittelanfordemng ist in 2-facher Ausfertigung uber die
Innovationsberatungsstelle Sudbayern in Munchen bzw. die
Landesgewerbeanstalt Bayern in Numberg bei der Bayerischen Landesanstalt
ftir Aufbaufinanziemng (LfA) einzureichen.
3 Kurzungsvorbehalt
3.1 Die Hausbank kann den Darlehensbetrag anteilig kurzen bzw. die
Ruckzahlung bereits ausgezahlter Betrage verlangen. wenn die im Kostenplan
veranschlagten Gesamtausgaben sich errnaBigen oder die im Finanzierungsplan
vorgesehenen Deckungsmittel sich erhOhen oder neue hinzutreten. Als neue
Deckungsmittel gelten auch ErlOse aus dem Verkaufvon
Entwicklungsgegenstanden (Muster, Prototypen usw.) oder Einnahmen aus
Lizenzen, die vom Kreditnehmer wahrend der Durchflihrung des Vorhabens
erzielt werden. Etwaige Erlose sind jeweils mit den Zahlungsabrufen bzw,
mit den vorzulegenden Berichten mitzuteilen.
3.2 Von einer Kurzung des Darlehens wird abgesehen, soweit sich die
Gesarntausgaben oder die Deckungsmittel urn nicht mehr als 1.000 DM andem.
3.3 Ein nicht innerhalb der von der Hausbank festgelegten Frist zurUckgezahlter
Kurzungsbetrag ist vom Kreditnehmer vom Tag der Valutierung an bis zum Tag
vor der Ruckzahlung mit 3 o/o uber dem jeweils geltenden Diskontsatz der
Deutschen Bundesbank zu verzinsen.
4 Vorzeitige Ruckzahlung
4.1 Der Kreditnehmer ist berechtigt, das Darlehen ohne Einhaltung einer
Kundigungsfrist ganz oder teilweise vorzeitig zuruckzuzahlen.
4.2 AuBerplanmaBige TeilrUckzahlungen werden grundsatzlich aufdie nach dem
Tilgungsplan, wletzt falligen Raten angerechnet, sofem mit dem Kreditnehmer
keine andere Vereinbarung getroffen wird. Sie sollen mindestens die HOhe
von Zwei planmaBigen Tilgungsraten erreichen.
5 Kundigung aus wichtigem Grund
Die Hausbank ist berechtigt, das Darlehen jederzeit aus wichtigem Grund mit
sofortiger Wirkung w kOndigen. Ein wichtiger Grund ist insbesondere
gegeben, wenn
5.1 das Darlehen zu Unrecht erlangt (2. B. durch unzutreffende oder
unvollstandige Angaben) odcr nicht seinem Zweck entsprechend verwendet
worden ist; eine ZWeckwidrige Verwendung liegt auch bei nicht genehmigten
Andemngen des Kostenplans vor;
5.2 der Kreditnehmer den Verwendungsnachweis nicht ordnungsgemaB geflihrt hat
odcr nicht rechtzeitig vorlegt,
5.3 der Kreditnehmer mit eincr Zins- oder Tilgungsleistung langer als 1 Monat
in Verzug gerat oder gegen wesentliche Darlehensbestimmungen verstOBt,
5.4 die Vermogenslage des Kreditnehmers sich wesentlich verschlechtert oder
eine erhebliche Vermogensgfahrdung eintritt (z. B. Beantragung eines
Konkurs-, Vergleichs- oder Zwangsvollstreckungsverfahrens),
5.5 die Voraussetzungen fur die Darlehensgewthrung sich geandert haben oder
nachtraglich entfallen sind (z. B. Durchfiihrung des Vorhabens auBerhalb
Bayerns, voIlige oder teilweise Nichtbetreibung, Stillegung, Verlagerung
auBerhalb Bayerns, Verpachtung oder Ubertragung des geforderten Untemehmens
auf andere Personen - ggf. auch in Form eines Gesellschafterwechsels),
5.6 der Kreditnehmer das Vorhaben innerhalb des Durchflihrungszeitraums gemaB
Tz. 2 des Darlehensangebotes abbricht, auBer wenn sich herausgestellt hat,
daB das angestrebte Ergebnis nicht erreicht werden kann oder von einem
Dritten bereits erreicht wurde und dies der Kreditnehmer nicht voraussehen
konnte,
der Kreditnehmer die Ergebnisse des geforderten Vorhabens innerhalb des im
Darlehensangebot unter Tz. 2 angegebenen Zeitraums nicht vewvertet.
526/O2.96
<PAGE>
6 Mehrzinsen
Der vom Kreditnehmer zu entrichtende Zinssatz betragt im Falle der Tz.5.1
vom Tag der Valutierung an, in den Fallen der Tz. 5.2 - 5.7 vom Entritt
des zur Kundigung berechtigenden Umstandes, spatestens vom Tag der
Kundigung an, 3% uber dem jeweils geltenden Diskontsatz der Deutschen
Bundesbank. Der Kreditnehmer ist verpflichtel, alle Vorteile, die ihm aus
einer zweckwidrigen Verwendung des darlehens erwachsen, herauszugeben.
7 Absicherung
7.1 Sofern die LfA durch Hafungsfreistellung gegenuber der Hausbank das
Kreditrisiko teilwise mit ubernimmt, wird der Kreditnehmer dir in dem
Beiblatt zum Darehensangebot naher bezeichneten Sicherheiten stellen und
die dort aufgefuhrten besonderen Verpflichtungen einhalten, Et hat im Falle
einer wesentlichen Minderung des Wertes der bestellten Sicherheiten diese
durch weitere ausreichende Sicherheiten zu erganzen.
7.2 Das Darlehen der Husbank wird durch eim Darlehem der LfA refinanziert. Zur
Sicherung der Darlehensforderung der LfA tritt die Hausbank ihre Forderung
gegen den Krrditnehmer sicherungshalber an die LfA ab.Mit der Abtetung der
Forderung gehen gemaB Section 401 Absatz 1 BGB alle akzessorischen
Sicherheiten, wie z. B. Pfandrechte und Burgschaften, auf die LfA uber.
Die vom Kreditnehmer zu stellenden nichtakzessorischen Sicherheiten, wie
z.B. Grundschulden, sicherungswise ubereignete Sachen und sicherungsweise
abgetratene Forderungen, erhalt die Hausbank fur die LfA gehalten und
verwaltet.
8 Unterrichtung der Hausbank
Der Kruditnehmer wird kie Hausbank unverzuglich unterrichten, wenn
8.1 er uber den vorgelegten Finanzierungsplan hinaus weitere
Finanzierungshilfen fur das gleiche Vorhaben bei anderen offentlichen
Stellen beantragt oder erhalt,
8.2 sich die zuwendungsfahigen Kosten um meher als 7,5% oder mehr als 20.000
DM ermaBigen,
8.3 Kundigungsgrunde nach Tz. 5.4 bis 5.7 eintreten.
9 Buchfuhrung
Der Kruditnehmer ist verpflichtet, seine Kassen- und Buchfuhrung sowie die
Aussagegestaltung der Belege entsprechend den Grundsatzen ordnungsgemaBer
Buchfuhrung (GoB) einzurichhten.
10 Uberwachung und Prufungsrechte
10.1 Die Hausbank ist berechtigt, den Betrieb des Kreditnehmers sowie die
Betriebs- und Greschaftsfuhrung laufend zu uberwachen.
10.2 Der Freitstaat Bayern, der Bayerische Oberste Rechnungshof und die LfA
sind berechtigt, in jeder Form, insbesondere durch Einsicht in Bucher,
Belege und sonstige Geschaftsunterlagen sowie durch ortliche Erhebungen,
Einblicke in die vermogensverhaltnisse des Kredinehmers zu nehmen, die
Einhaltung der Darlehensbestimmungen zu uberprufen und die erforderlichen
Auskunfte zu verlangen, wobei die vorstehenden Rechte auch durch eine
Prufungsgesellschaft oder durch sonstige Beaufragte wahrgenommen werden
kommen.
Die Kosten einer solchen Prufung hat der Kreditnehmer zu tragen.
11 Vorlage von Jahresabschlussen
Der Kreditnehmer ist verpflichte, seinen JahresabschluB in gestzlich
vorgeschriebener und testieter Form mit Erlauterungen der wesentlichen
Bilanzposten und der betriebswirtschaftlichen Entwicklung des Unternehmens
der Hausbank auf deren Verlangen einzureichen.
12 Auskunftserteilung
Dir Hausbank ist berechtigt, der LfA uneingeschrankt Auskunft zu erteilen
und ihr Einscht in die Kreditunterlagen zu gewahre.
13 Veroffentlichung
Das staatsministerium fur Wirtschaft, Verkehr und technologies ist bei
Inanspruchnahme des Darehens berechtigt, die Kurzbezeichnung des Vorhabens,
den Namen des Unternehmens sowie die Hohe des Darlehens zu veroffentlichen
oder veroffentlichen zu lassen.
14 Subventionserhebliche Tatsachen
Subventionserhebliche Tatsachen im Sinne von Section 264 Strafgesetzbuch
i. V. mit Section 2 des Subventionsgresetzes vom 29.07.1976 (BGB1.I.S.2037)
und Art. 1 des Bayerischen Subventionsgesesetzes vom 23.12.1976
(BayRS 453-1-W) sind;
- die Angaben des Antragstellers im Antrag,
- die aufgrund der Tz. 3.1 zu machenden Angaben uber die Verkaufserlose
und Lizenzeinnahmen,
- die Angaben in den Sachberichten sowie im Verwendungsnachweis,
- die Tatsachen, auf die sich die Unterrichtungspflich nach Tz. 8
erstreckt.
<PAGE>
Exhibit 21.1
MARKER INTERNATIONAL AND SUBSIDIARIES
UPDATED LISTING OF SUBSIDIARIES
State or Jurisdiction Names Under Which
Incorporation or Subsidiaries do
Names of Subsidiaries Organization Business
- - --------------------------------- ----------------------- ----------------
1. Marker USA Utah Marker USA
2. Marker Ltd. Utah Marker Ltd.
3. Marker Canada, Ltd. Quebec Marker Canada, Ltd.
4. Marker Japan Kabushiki Kaisha Marker Japan
(English Translation:Marker Japan, Ltd.)* Japan Kabushiki Kaisha
5. Marker Deutschland Gesellschaft Wit
Beschrankter Haftung Marker Deutschland
(English Translation:Marker Germany) Munich GmbH
6. Marker Austria Gesellschaft Wit
Beschrankter Haftung
(English Translation: Marker Austria) Austria Marker austria GmbH
7. Marker AG Zurich Marker AG
8. DNR Sportsystem Ltd.** Zurich DNR Sportsystem Ltd.
____________________________
All subsidiaries are 100% owned by Marker International,
unless indicated otherwise
* Marker International owns 98.5% of the common shares.
** Marker International owns 80% of the common shares,
with 25% of such shares being owned through Marker AG and 55% of such
shares being owned by Marker International directly.
