ICAP FUNDS INC
NSAR-B, 1997-02-27
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SIGNATURE   FREDDIE JACOBS                               
TITLE       FINANCIAL ANALYST   
 


<TABLE> <S> <C>

<ARTICLE> 6
<CIK> 0000932510
<NAME> ICAP FUNDS, INC.
<SERIES>
   <NUMBER> 1
   <NAME> ICAP DISCRETIONARY EQUITY PORTFOLIO
       
<S>                             <C>
<PERIOD-TYPE>                   12-MOS
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<AVG-DEBT-OUTSTANDING>                               0
<AVG-DEBT-PER-SHARE>                                 0
        

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<ARTICLE> 6
<CIK> 0000932510
<NAME> ICAP FUNDS, INC.
<SERIES>
   <NUMBER> 2
   <NAME> ICAP EQUITY PORTFOLIO
       
<S>                             <C>
<PERIOD-TYPE>                   12-MOS
<FISCAL-YEAR-END>                          DEC-31-1996
<PERIOD-END>                               DEC-31-1996
<INVESTMENTS-AT-COST>                      130,167,050
<INVESTMENTS-AT-VALUE>                     149,006,162
<RECEIVABLES>                                  203,909
<ASSETS-OTHER>                                  39,005
<OTHER-ITEMS-ASSETS>                                 0
<TOTAL-ASSETS>                             149,249,076
<PAYABLE-FOR-SECURITIES>                             0
<SENIOR-LONG-TERM-DEBT>                              0
<OTHER-ITEMS-LIABILITIES>                      124,466
<TOTAL-LIABILITIES>                            124,466
<SENIOR-EQUITY>                                      0
<PAID-IN-CAPITAL-COMMON>                   130,584,402
<SHARES-COMMON-STOCK>                        4,785,550
<SHARES-COMMON-PRIOR>                        1,797,493
<ACCUMULATED-NII-CURRENT>                       40,435
<OVERDISTRIBUTION-NII>                               0
<ACCUMULATED-NET-GAINS>                              0
<OVERDISTRIBUTION-GAINS>                     (339,339)
<ACCUM-APPREC-OR-DEPREC>                    18,839,112
<NET-ASSETS>                               149,124,610
<DIVIDEND-INCOME>                            1,655,907
<INTEREST-INCOME>                              103,162
<OTHER-INCOME>                                       0
<EXPENSES-NET>                               (723,879)
<NET-INVESTMENT-INCOME>                      1,035,190
<REALIZED-GAINS-CURRENT>                     5,779,806
<APPREC-INCREASE-CURRENT>                   15,258,719
<NET-CHANGE-FROM-OPS>                       22,073,715
<EQUALIZATION>                                       0
<DISTRIBUTIONS-OF-INCOME>                    (998,870)
<DISTRIBUTIONS-OF-GAINS>                   (6,104,860)
<DISTRIBUTIONS-OTHER>                                0
<NUMBER-OF-SHARES-SOLD>                      3,514,078
<NUMBER-OF-SHARES-REDEEMED>                  (748,775)
<SHARES-REINVESTED>                            222,754
<NET-CHANGE-IN-ASSETS>                     102,336,992
<ACCUMULATED-NII-PRIOR>                             51
<ACCUMULATED-GAINS-PRIOR>                            0
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<GROSS-ADVISORY-FEES>                          723,879
<INTEREST-EXPENSE>                                   0
<GROSS-EXPENSE>                              1,010,890
<AVERAGE-NET-ASSETS>                        90,488,944
<PER-SHARE-NAV-BEGIN>                            26.03
<PER-SHARE-NII>                                    .31
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<RETURNS-OF-CAPITAL>                                 0
<PER-SHARE-NAV-END>                              31.16
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